白酒至暗時刻！如果歸來，哪些細分值得期待？
上峰突然要修改酒駕規則瞭，讓不少人開始討論白酒，也有些券商開始唱多白酒。
對於白酒還是有些思路可以值得思考。
跟分享某券商看多白酒的邏輯。
下跌原因
此次白酒股集體下跌，除瞭業績等原因，受整體消費市場疲軟影響明顯。
酒類消費調整新周期，疊加疫情導致的行業高庫存和價格倒掛，最終引起的酒類消費預期降低，引發瞭股價的下跌。
看多邏輯
2023年白酒以品牌高議價能力仍維持瞭較高景氣的業績增長，但渠道庫存的累加與銷售費用的擴大逐步凸顯，靜態庫存或者階段性庫存高企並不可怕，重要的是貨品流速，對應的是資金周轉與渠道信心。
大白話來說就是對2024年消費預期好轉的憧憬。
然後就是估值底，白酒（申萬）指數估值已回落至歷史較低水平，3/5/10年估值分位分別為0%/4.31%/35.03%，估值性價比逐漸凸顯。
還有基金持倉，基金三季報顯示，食飲板塊持倉14.4%，板塊內白酒占比約74%，其中貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液、山西汾酒、古井貢酒為前五大持倉，白酒基本是基金持倉中最大的。
這些邏輯結合在一起，就把白酒能夠想到的基本都推瞭個遍。
值得註意的
其實券商看好某個行業總是從宏觀憧憬，估值、持倉等角度去看，各位看官也別大驚小怪，自己懂就行。
不過對於白酒確實也應該可以開始慢慢跟蹤，但不是馬上就進場。
不是從基本面、宏觀面、技術面等角度，更多是從周期的輪回角度去看。
如果一個行業不會消失，相應的個股又不會退市，那麼跌慘瞭，跌疼瞭之後就是周期輪回的上漲，它不一定會回到之前高度，但至少會有上漲預期，比如之前的教育、遊戲等方向。
白酒是19年造勢，20年加速抱團，從交易的角度去看，距離上漲的高點已經跌瞭3年，這個3年很關鍵。
因為白酒的加速正好是趕上基金大幅增加的時間點，3年當時發行的基金都到瞭開放的時間瞭。
近期市場的一個傳聞0.6%的周贖回，雖然被某券商否定瞭，但不可不承認，連續跌瞭3年瞭，還是會有不少抱團的基民長痛不如短痛，割瞭瞭事。
從博弈角度，當市場帶血籌碼慢慢出清的時候，它就是一個新周期的開始。
如果白酒真的卷土重來，那麼哪些值得去看，其實券商研報中還是有些方向可以看的，一個是基金抱團重倉方向，這些更多考慮的是指數方向，另一個角度是疊加科技改革的，換句話說隻要有科技方面的疊加，彈性會相對更強。
