今年6月以来，低度酒赛道越来越热闹。

近日，南都湾财社记者从多个渠道获悉，8月30日，舍得酒业（600702.SH）将推出首款低度酒高风味型老酒“舍得自在”，该产品度数为29度。8月18日，古井贡酒（000596.SZ）推出新品“古井贡酒·年份原浆轻度古20”，酒精度26度，容量分别为375ml和100ml，这是古井贡酒近年推出的首款低度白酒新品。

此外，五粮液（000858.SZ）将推出29度“一见倾心”，泸州老窖（000568.SZ）研发出了28度国窖1573，甚至已在研发6度超低度产品。水井坊（600799.SZ）在部分市场试点38度以下新品，洋河升级33.8度微分子酒，酒鬼酒更是准备了多达四款40度以下的低度产品......一场“降度竞赛”正在白酒行业席卷开来。

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酒企密集布局，低度酒里到底藏了啥？

从五粮液到泸州老窖，从水井坊到古井贡酒，再到舍得酒业等，为啥白酒上市公司都在密集布局低度白酒赛道？

关键在于增量。在白酒价格倒挂、库存高企的背景下，白酒上市公司业绩要么增长失速，要么断崖式下滑，各大酒企都急需增量市场。

以舍得酒业为例，公司2024年实现营收53.57亿元，同比下滑24.41%；同期归属于上市公司股东的净利润为3.46亿元，同比大幅下滑80.46%；扣非后净利润约4亿元，同比大跌超76%；截至2024年末公司经营现金流净额为-7.08亿元，同比跌超198%。

今年一季度，舍得酒业的业绩仍处于持续下挫态势。公司一季度营业收入、净利润分别为15.76亿元、3.46亿元，分别同比下滑25.14%、37.10%，扣非后净利润也同比下跌超37%。

对于业绩下滑的原因，舍得酒业表示：“白酒行业整体仍处于调整期，行业竞争加剧，白酒产品销售承压，客户信心仍处于修复阶段，特别是次高端产品消费需求仍待恢复。”

事实上，不仅是次高端白酒产品，高端白酒也同样面临消费需求不足等难题，表现形式则是高端名酒频繁破价。对此，不少名酒企频繁控货保价，也有不少酒企积极应对库存策略，但库存压力仍然不小。

据《2025年中国白酒市场中期研究报告》，酒企行为暂未对库存压力产生明显改善，根据2024年A股20家白酒上市公司年报，20家白酒上市公司存货达到1683.89亿元，同比增加192.9亿元，其中13家存货集体增长，相较于2022、2023年，库存继续呈现上升趋势。

来源于《2025年中国白酒市场中期研究报告》

库存压力的核心本质是需求不足，如何扩大消费者需求？不少酒企及业内分析人士认为白酒需要“跨越代际鸿沟”，即抓住年轻群体。

跨越“代际鸿沟”，低度酒能否带来增量？

据《2025中国白酒市场中期研究报告》，“年轻化”成为酒业发展潮流，1985年至1994年出生的普通白领和职场新人成为企业寻找细分市场的重要突破口。因此，企业积极拥抱年轻消费者、打破固有消费圈层、探索品牌年轻化之路成为当下白酒企业的必修课题。

“年轻人不是不饮酒，而是饮酒需求发生了变化。”一家酒企高管如是说道，目前85后、90后，以及年轻女性成为最具潜力的酒类消费人群。相比之下，年轻消费群体更倾向于个性化、低度化、利口化、悦己化的酒类消费，更青睐小型聚会、下班小酌等“轻社交”场景，更喜好“轻便化”“高颜值”的产品设计，更推崇轻松随性的饮酒文化。

“我们认为培养年轻消费群体，重要的是要去理解年轻一代的价值观、生活方式、消费偏好，我们要以创新方式重新诠释白酒的价值和体验。”也有白酒高管表示。因此，低度酒成为白酒企业“年轻化战略”的重要举措之一。

那么低度酒赛道表现到底如何？低度国窖1573给行业带来较高的预期，泸州老窖管理层在2024年6月份召开的股东大会上透露，38度产品能占到国窖1573接近一半——相当于100亿元的含税销售额。据悉，这款产品在2010年后才在全国铺开。而在今年6月末的股东大会上，泸州老窖董事长刘淼透露，38度1573呈现良性快速增长趋势。

不过，一位接近泸州老窖的人士对南都湾财社记者表示，此前公司高管公开表示38度国窖1573卖得很好，投资者争议比较大，不乏投资者认为“低度酒卖得好，影响整体营收，毕竟相对52度国窖1573更便宜”。记者注意到，38度国窖1573与52度国窖1573普遍有200多元的价差。

也有业内人士分析认为，低度产品应该和拳头品牌切割价格关联，超低度白酒产品应启用全新子品牌，避免主品牌价值被“降度必降价”的预期反噬。

采写：南都·湾财社记者 张海霞