“卤味三巨头”周黑鸭、绝味食品、煌上煌2024年财报出炉，业绩集体出现下滑。其中，“卤味一哥”绝味食品交出史上最差成绩单，迎来首次营收、净利润双降。“卤味第一股”煌上煌营收创下近七年新低，周黑鸭净利润同比下滑超四成。当昔日“狂飙开店”的扩张模式不再奏效，卤味巨头们正在寻找新的突破口。


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销量承压，利润走低

2024年，对于卤味赛道的三家头部玩家而言，关键词是“下滑”。

过去一年，绝味食品麻烦不断。先是因信息披露问题被证监会立案调查，随后赴港上市计划搁浅，食品安全问题也频频曝光。2024年财报显示，绝味食品营收出现自2017年上市以来的首次下滑，净利润同比下跌34%。

尽管其在广告投放上投入加码，全年广告宣传费用同比增长近七成，整体销售费用增长23.31%至6.67亿元，签下明星范丞丞担任代言人，但并未扭转销量下滑趋势。数据显示，鲜货类卤制品销量同比下降约11%。

人员结构上，2024年绝味食品的销售人员增加了635人，行政人员减少了626人，但从结果来看，“加码营销”暂未转化为“实际销量”。

图源：网络

“卤味第一股”煌上煌同样未能避开营收、净利润下滑的命运。过去一年，煌上煌营收17.39亿、归母净利润4032.99万，均同比下滑，营收创7年来新低。

此外，刚在2023年出现业绩回暖迹象的周黑鸭，也在2024年再度掉头向下。

公司全年录得24.51亿元，同比下降10.7%；净利润为0.98亿元，同比下降15%。

尽管营收和利润齐跌，三家公司2024年的毛利率却同步上涨。绝味食品的卤制食品毛利率达到33.96%，煌上煌的毛利率同比增长至32.95%，周黑鸭的毛利率同比提升至从56.8%。

对此，绝味食品和煌上煌称，主要是原材料价格的波动带来生产成本的下降，周黑鸭则表示主要是其在供应链整合中取得突破。

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卤味行业增速放缓

有人称部分商圈“十店九亏”

近年来，卤制品行业增长显著放缓。根据Frost & Sullivan（弗若斯特沙利文）和红餐产业研究院的数据，2010—2018年，休闲卤味的复合年均增长率（CAGR）为18.6%，但随后的五年已降至6%左右。

在行业快速发展时期，卤味三巨头纷纷通过大规模开店争夺市场。

2020年，绝味食品启动“海纳百川”计划，通过加盟模式整合三四线城市及乡镇的中小型副食品店，迅速扩大门店网络。

同一年，周黑鸭依托单店特许经营模式加速扩张，提出到2023年全国门店数达到4500至5000家的短期目标，并将1万家作为长期发展规划。但从当前进展来看，距离既定目标仍有较大差距。

煌上煌虽起步稍晚，但在2023年提出“千城万店”计划，加快了扩张步伐。

然而，疯狂扩张的后遗症在2024年集中爆发。2024年卤味三巨头上演关店潮，仅上半年，三大品牌关店超1700家。

据窄门餐眼数据，截至2024年10月，卤制品门店数约为24万家，近一年净关店约2.3万家，门店整体收缩。

由于租金上涨、原材料成本波动、消费者购买力下降等多重压力，加盟商面临的挑战愈加严峻。“如今开一家卤味店就像投资股票一样，加盟费20万起，回本周期从1年拉长到3年。”前绝味加盟商透露，部分商圈已经出现了“十店九亏”的状况。

另一加盟商表示，核心商圈的月租金从3万元涨至5万元，鸭脖原材料成本上涨，而客单价却不断下降。“原本日均销售三千元的门店，现在能够保本已是奢望。”

“现在加盟商见面第一句话就是问补贴政策。”绝味食品某区域负责人坦言，为了稳住门店，公司只能加大补贴投入。然而，数据显示，加盟商缴纳的保证金同比下滑13.6%，侧面反映出渠道信心正在减弱。

与此同时，随着电商直播和新零售的崛起，消费者的选择日益增多，许多休闲食品品牌开始进入卤味市场，进一步挤压了传统卤味巨头的生存空间。

以脱骨侠和王小卤为例，脱骨侠凭借无骨鸡爪单品三年内实现线上GMV（商品交易总额）超20亿元；王小卤以虎皮凤爪为爆款，三年内销售额从2000万元跃升至10亿元，并切入零食折扣渠道。

“因为卤味品类老化，其他品类抢走了消费时间和频次。”里斯战略咨询中国区副总裁罗贤亮表示，现制茶饮、现制烘焙和包装零食等品类在市场中更新迭代迅速，而卤味行业的创新却相对滞后，这使得卤味品牌面临着严峻的市场挑战。

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“存量优化”与“增量创新”并行


随着行业进入增长瓶颈期，绝味食品认为，卤味赛道正处于“存量优化”与“增量创新”并行的阶段。为此，各大品牌纷纷尝试在产品、渠道和场景上寻求突破，以期撬动新的增长点。

为延展业务边界，绝味成立了自有投资平台“网聚资本”，投资覆盖多家食品、餐饮及供应链企业，试图通过外部资本整合驱动自身增长。然而，截至目前，除藤椒油企业幺麻子由主板转投新三板之外，其他项目尚未有显著资本化进展，也未能对绝味主业形成明显反哺。


在品牌和产品创新方面，2024年绝味推出了全新IP“小火鸭”，并在长沙试点推出“绝味奶茶”。公司方面表示，这是子公司在特定区域的自主探索。从市场反馈来看，奶茶业务仍处于初步尝试阶段，未来是否具备扩张潜力仍待观察。


周黑鸭则选择多线布局新品类。今年初推出“丫丫椰”椰子水，正式切入饮料赛道。3月底，又上线“嘎嘎香”复合调味品及方便速食系列，尝试构建“即食+烹饪”的双场景融合模式。

不过，中国调味品协会经销商分会副秘书长张戟指出，卤味、调味品和速食属于三个运营逻辑完全不同的行业，周黑鸭此举无异于“一兵同时打三场仗”，对其供应链、渠道和品牌运营能力提出了更高要求。

煌上煌曾计划收购主营糖果和饼干的展翠食品，以进一步拓展休闲食品领域，但因未能就收购条款达成一致，交易最终告吹。与此同时，公司加大研发投入，推出猪蹄、串串、风味小吃等多款新品，打造年轻化品牌“独椒戏”，以吸引Z世代消费者。在营销层面，煌上煌也频频跨界，与王者荣耀、元气森林等品牌联动，拓展新消费场景。


业内专家指出，除了开拓新业务，还可以通过优化供应链、丰富产品线以及拓展电商渠道等来实现降本增效的目标，同时，也需要注意从“价格战”的泥沼中跳出来，转向“价值战”。

“未来如何去进行多品牌、多品类、多场景、多渠道、多消费人群的五个战略的布局，是卤味巨头们打破自身天花板的一个核心要素。”中国食品产业分析师朱丹蓬分析道。

撰文|思佳 编辑|Mulan