7月16日晚间，三只松鼠（300783.SZ）发布2024年半年度业绩预告，预计营收50.4亿元至51亿元，同比增长74.19%至76.27%；预计实现归属于上市公司股东的净利润2.855亿元至2.920亿元，同比增长85.85%至90.08%。预计扣非净利润 2.254亿元-2.31 亿元，同比增长207.57-215.21%。

有趣的是，业绩同向上升，三只松鼠股价却在预告公布后出现异动，股价一度跌幅超过5%。

投资者感到疑惑：“预增反而大跌，整体经营持续向好，二季度业绩难道算差？”据济南时报报道，三只松鼠2024年一季度净利润3.08亿元，如此算来，今年二季度虽然预计实现净利润同比增长40.25%至57.32%，但二季度仍是亏损状态。

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2024年上半年营收、净利大增

三只松鼠2024年上半年业绩预告显示，营业收入同比增长74.19%—76.27%，归母净利润同比增长超八成。

对于上半年业绩增长的原因，三只松鼠方面表示主要得益于对高端性价比战略的坚定执行。三只松鼠在公告中表示，增长动能主要来自公司在2024年坚定执行“高端性价比”总战略。同时，在全新战略和理念下，子品牌小鹿蓝蓝通过“儿童高端健康零食”的新定位以及实施“品销合一”组织变革后，实现了双位数增长并获得较好盈利。

在2023年报中，三只松鼠提出了2024年公司规划的总体目标，喊出“重回百亿，在全中做强”的目标。此次上半年超50亿元营收的业绩表现，被认为是三只松鼠距离百亿目标又近了一步。

自2019年营收突破101.7亿元后，三只松鼠便再没有达到百亿营收水平，2023年报更是出现自2019年以来营收最低值，为71.15亿元。如今，进入2024年后半程，如何保持持续增长实现百亿营收目标，对三只松鼠来说至关重要。

对此，三只松鼠相关负责人向北京商报记者表示，为了实现重回百亿目标，公司加大力度做强一批大单品的同时，以“抖+N”协同为核心，在全渠道方面投入更多精力。此外，三只松鼠将以“儿童高端健康零食”为定位，做强子品牌小鹿蓝蓝，并通过全新差异化定位开启核心大单品在全渠道矩阵的渗透，开创一个全新品类。

值得注意的是，在中报预告发布前不久，三只松鼠官方公众号宣布正式进入乳饮赛道。官方资料显示，2023年8月10日，三只松鼠甄养坚果饮品系列产品正式上市，截止到2024年4月，历经8个月，以“箱”为单位，共计销售了1100万箱；以“瓶”为单位，共计销售2.5亿罐。章燎原与甄养共同认为，三只松鼠甄养坚果乳拥有“3年20亿”的可能。

从零食跨界到乳饮，喊出“3年20亿元”的目标，这被业界认为三只松鼠进入乳饮赛道背后是为了完成百亿营收目标。

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重回百亿，稳了？

三只松鼠2024年上半年业绩预告显示，营收超过50亿元，为三只松鼠2024年的全年增长奠定了坚实基础，三只松鼠下半年能否持续保持营收增长尤为重要。

知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪认为，虽然三只松鼠上半年营收实现较大幅度增长，但想在今年之内实现百亿营收目标仍有一定困难。进入乳饮赛道可以为其开辟新的市场空间，增加收入来源。乳饮市场需求较大，消费群体广泛，如果三只松鼠能够成功推出受欢迎的乳饮产品，有望借助品牌影响力和销售渠道迅速打开市场，从而为实现全年百亿营收目标提供有力的支持。

三只松鼠相关负责人表示，乳饮赛道是全品类经营模式下的策略，与重回百亿营收目标没有关系，也不是企业宣传的重点。

在中国食品产业分析师朱丹蓬看来，三只松鼠执行的“高端性价比”战略实际上是做了大面积的优化和开源节流，降低了隐性的成本。通过把整个SKU进行大面积的优化，在公司内部推行低成本运营，节能增效、开源节流等，进行大幅度的成本控制，因此利润效应凸显。但是在零食行业竞争越来越激烈的情况之下，三只松鼠体系上还需继续升级创新跟迭代，否则，实现百亿营收目标恐怕有不小的难度。

从2024年上半年业绩来看，三只松鼠全链路、全要素生产经营效率整体提升的新路子已经完全跑通，并展现了强大的后劲。未来在高端性价比总战略牵引下，三只松鼠需要保持品牌力、品质力、价格力的行业领先优势，并实现组织形态与业务、供应链的协同，助力业务可持续发展。

可以预见的是，在三只松鼠的多层复合优势带动下，2024年盈利能力大概率会保持稳步提升态势。

来源：来源：北京商报、时代财经、海报新闻、济南时报