转自：每日经济新闻

文 | 每日经济新闻 刘明涛

随着市场风格再平衡及估值修复，已经充分反映悲观预期的白酒行业本周再度迎来反弹——Wind白酒指数周涨1.43%，跑赢A股主要股指。

据每日经济新闻消息，板块内徽酒走势分化明显，迎驾贡酒、古井贡酒单周涨幅超8%；而口子窖和金种子酒股价双双下跌，其中金种子酒周跌幅达到4.71%。

徽酒股价分化严重

本周，白酒行业再度展现出不俗的反弹韧劲。截至8月14日收盘，Wind白酒指数周涨1.43%，以43863.78点报收，板块内多只个股实现上涨，四大徽酒股价表现分化明显。

具体来看，迎驾贡酒、今世缘、珍酒李渡以及古井贡酒本周涨幅均超过8%，其中迎驾贡酒周涨幅达到11.39%。此外，天佑德酒、山西汾酒、贵州茅台以及皇台酒业的周涨幅也超过2%，实现小幅反弹。

据每日经济新闻消息，在两大徽酒龙头大涨的同时，口子窖和金种子酒股价表现却较为低迷。其中，口子窖周跌1.19%，金种子酒周跌幅达到4.71%。

国泰海通证券分析指出，当前白酒行业处在本轮周期底部，报表已连续多个季度调整，结合已披露的半年报业绩预告及调研情况，预计2026年二季度行业报表层面将延续出清状态，仅部分个股有望实现同比持平或正增长。

与此同时，酒厂愈发理性，渠道库存的绝对量稳中有降，价格急跌的情况显著缓解。需求端，二季度白酒大盘偏弱，五一和端午小旺季表现一般，部分场景仍未完全恢复。目前业内普遍认为2026年~2027年为筑底期，下半年中秋国庆及2027年开门红将是重要观察点，随着白酒饮用需求正常化，行业有望迎来拐点。

另一方面，除了白酒外，黄酒板块本周表现同样出色，会稽山股价周涨幅高达24.12%，金枫酒业和古越龙山周涨幅均在4%左右，同样实现反弹。

金种子酒业绩连亏承压

从本周白酒个股表现来看，前期反弹明显的金种子酒走势不佳，周跌幅达到4.71%。在连续数年亏损后，金种子酒近期也开始求变，布局百元真实年份市场。

7月中旬，金种子酒发布了2026年中期业绩预告，公司预计归母净利润亏损7200万元至亏损6000万元，二季度亏损环比扩大。

金种子酒表示，白酒行业仍处在深度调整期，市场存量竞争态势不变，白酒终端消费整体疲软，传统与新兴渠道竞争加剧，产品动销持续承压。公司持续推进渠道去库存，规范市场价格秩序，受此影响公司营收未达预期目标；同时，聚焦阜阳根据地建设和样板市场打造，重点围绕市场基础建设、馥合香122N工程、乡村振兴共建行动、消费者培育等项目投入。2026年上半年阜阳根据地市场品牌美誉度、市场秩序逐步向好，费用投入水平和费用结构方面均有一定程度改善。但因营收未达成预期目标，预计经营亏损。

从业绩预报来看，金种子酒主业尚未走出亏损泥潭，同时省内面临古井贡酒、迎驾贡酒等同业挤压，大本营市场份额遭到蚕食，过往次高端馥合香培育不及预期，产品结构失衡问题凸显。

面对经营困局，金种子酒日前调整战略重心，正式发布“年份柔和”系列，包含真5年、真7年、真9年三款产品，定价覆盖80元~200元价格带，主攻大众宴席、家庭聚饮市场，真7年定为核心大单品。

业内人士指出，金种子酒该系列依托公司5.73万吨优质基酒储备，主打透明化真年份标注，是对原有柔和产品的迭代升级，补齐百元价位产品矩阵，意图依靠高性价比激活皖北基地市场。不过，面对安徽宴席赛道竞争激烈，竞品已深度卡位，新品既要面对价格体系维护，也要防止渠道乱价的考验，年份柔和系列能否真正带动业绩反转，有待市场检验。