7月15日，绝味食品股份有限公司发布公告称，以8458.14万元出售所持内蒙古塞飞亚农业科技发展股份有限公司（下称“塞飞亚”）24.17%股权，正式退出这家肉鸭全产业链企业。

2013年，绝味曾斥资1.68亿元入股塞飞亚。持股13年后，这家卤味巨头选择清仓退出，而此次出售价格仅相当于当年投资成本的约五折。

清仓塞飞亚的直接压力，来自一笔3.42亿元的税款补缴。2025年9月，绝味因连续五年隐匿约7.24亿元营收被行政处罚。2026年4月，公司完成合计3.42亿元的税款及滞纳金补缴。这笔相当于2024年全年净利润1.5倍的补缴款，直接“刺穿”了公司现金流——2026年一季度，经营活动现金流净额由正转负，净流出1.37亿元。

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1.68亿入股，8458.14万卖出，投资缩水近一半

公开资料显示，塞飞亚成立于1988年，总建筑面积20万平方米，拥有130余个养殖场，产品线覆盖鲜鸭和冻鸭产品、鸭苗及副产品、熟食制品三大类。公司年生产鸭苗5000万只，年屠宰加工能力达3000万只，年产颗粒鸭饲料30万吨。

2013年，绝味出资1.68亿元参股塞飞亚，成为持股28%的第二大股东。彼时，卤味行业正处于跑马圈地的扩张期，这笔投资一度被视为绝味布局上游的关键落子。

之后由于引入外部股东，2019年绝味持股比例降至24.17%。

7月15日，绝味发布的公告显示，此次转让塞飞亚24.17%股权的交易对价为8458.14万元。截至2026年5月31日，这部分股权在绝味账面上的价值为5163.8万元，因此此次交易较账面价值溢价64%，从会计处理角度看，将带来一定的处置收益。

不过，如果拉长时间来看，这并非一笔真正意义上的“赚钱”投资。绝味食品以1.68亿元取得塞飞亚24.17%的股权，如今出售价格仅8458.14万元，较当初投资成本缩水近一半。

公告显示，塞飞亚2025年实现营收5亿元，净亏损7077.55万元；2026年1至5月营收1.34亿元，净亏损2352万元。此外，塞飞亚部分房屋建筑尚未办理产权证，部分房产还存在抵押情况。

清仓塞飞亚，只是绝味自救的一个侧面。这家卤味龙头的主营业务，正在经历上市以来最严峻的考验。

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补税3.42亿“刺穿”现金流

2025年9月，绝味收到证监会湖南监管局下发的行政处罚事先告知书。经查，2017年至2021年期间，绝味食品未确认加盟门店装修业务收入，导致年度报告少计营业收入，五年累计少计营收约7.24亿元。

绝味于2017年3月上市，这意味着公司自上市第一年起，年报数据就不真实。时任财务总监彭才刚安排财务部员工出借个人银行账户，专门接收加盟商支付的装修款项，相关资金通过“加盟商委员会”共管账户流转，从未进入公司财务系统。时任董事长兼总经理戴文军知悉此事但未规范管理。

9月22日，绝味股票停牌一天。9月23日复牌后，股票简称由“绝味食品”变更为“ST绝味”。

9月30日，公司收到湖南证监局下发的行政处罚决定书，其中包括对绝味食品责令改正、给予警告，并处以400万元罚款。

2026年4月3日，ST绝味发布补缴税款公告，称公司需补缴税款及滞纳金合计约3.42亿元，截至公告披露日，上述款项已全额缴纳完毕。

这笔补缴款将分别计入2025年及2026年当期损益，相当于公司2024年全年归母净利润的1.5倍。危机公关专家詹军豪直言，这笔补缴款将“直接刺穿公司现金流”。对照绝味去年以来的经营数据，这个说法并没有夸大其词。

2025年全年，绝味营收54.67亿元，同比减少12.62%；归母净利润亏损1.91亿元，同比下降184%。这是绝味2017年上市以来的首次年度亏损。绝味在年报中解释，亏损主要源于补缴税款及滞纳金超3.42亿元。但剔除这一非经常性因素后，扣非净利润为0.75亿元，较2021年巅峰时期的7.19亿元缩水近九成。

2026年一季度，公司营收12.65亿元，同比下降15.71%；归母净利润7135.65万元，同比下降40.53%；经营活动现金流净额为-1.37亿元，同比下降139.73%。

绝味清仓塞飞亚，能回笼8458.14万元现金。公告称，这将“有利于补充营运资金，改善现金流状况，增强公司财务稳健性和抗风险能力”。对于2026年一季度经营活动现金流净额为-1.37亿元的绝味来说，这笔钱无疑是雪中送炭。

但这笔交易本身存在不确定性。接盘方驭唐集团当前为失信被执行人，尽管其控股股东上海驭唐新能源提供了连带责任保证担保，但交易仍需经过款项支付、股权交割、工商变更等一系列程序。根据合同，首笔3%（1050万元）在协议生效后30天内支付，剩余97%（3.395亿元，含其他股东的份额）在首笔股权变更完成后3个月内支付至共管账户，付款周期较长。

中国食品产业分析师朱丹蓬认为，当下绝味品牌在慢慢触及天花板，增长存在一定不确定性。“卤味行业整体增速放缓、竞争白热化。绝味过去依赖门店扩张拉动增长，如今关店增多、新品迭代缓慢、产品性价比优势减弱，整体处于过渡期的调整阶段。”

撰文 | 意欢

编辑 | 钱琪瑶、北塱