7月15日，市场震荡调整，创业板指冲高回落跌超1%，科创50指数高开低走跌超4%。截至收盘，沪指跌0.29%，深成指跌0.97%，创业板指跌1.21%。沪深两市成交额2.57万亿，较上一个交易日缩量1328亿。盘面上，市场热点较为杂乱，从板块来看，医药板块逆势活跃，白酒概念震荡走高，游戏概念表现活跃，下跌方面，半导体产业链集体调整，存储芯片、算力芯片、半导体设备方向跌幅居前，全市场超3300只个股上涨。赚钱效应较差。

从盘面结构看，资金正在从半导体、算力等前期主线撤退，涌入医药、白酒、游戏等低位板块——这是典型的防御性再配置。但这种切换的持续性存疑，医药和白酒的上涨更多是资金避险行为，而非基本面驱动的反转。真正值得关注的是：半导体板块今日的暴跌是否意味着调整进入加速赶底阶段。策略上，在缩量+结构分裂的环境下，保持耐心和低仓位，等待半导体等核心方向出现明确的放量止跌信号。下跌过程中的反弹不宜追，而暴跌后的缩量企稳反而值得关注。

经济数据及解读

7月15日，国家统计局数据显示，1—6月份，全国固定资产投资（不含农户）226370亿元，同比下降5.7%。其中，知识产权产品投资同比增长9.4%。分产业看，第一产业投资4600亿元，同比增长0.9%；第二产业投资83120亿元，下降1.1%；第三产业投资138649亿元，下降8.4%。工业投资同比下降1.1%。其中，采矿业投资增长5.9%，制造业投资下降1.2%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资下降2.7%。基础设施投资同比下降2.4%。其中，信息传输业投资增长25.6%，水上运输业投资增长19.8%，航空运输业投资增长11.0%。

投顾点评：

对A股而言，这份数据强化了科技成长的结构性逻辑：政策资源和资本正在向AI、算力基础设施、知识产权密集型产业集中。传统顺周期板块（地产链、基建）仍缺乏基本面支撑。维持“重结构、轻总量”的判断，科技主线的产业趋势未变，短期调整或是筹码消化而非逻辑破坏。建议投资者或可关注中报季中真正受益于新质生产力投资方向的标的。

韩国

7月15日，韩国金融投资协会表示，该国10家大型资产管理公司的CEO讨论了推出针对个股杠杆ETF的投资者保护措施，包括提高最低存款要求以及分散再平衡交易时间。根据该协会发布的声明，与会者一致认为，有必要将投资此类杠杆产品的最低存款要求从目前的1000万韩元（6714美元）水平上提高。他们还指出，需要加强流动性提供者的市场稳定器作用。韩国金融投资者协会援引韩国资本市场研究院的数据称，自相关杠杆ETF推出以来，每日再平衡所需的股票交易量估计约为7000亿-2.1万亿韩元。

投顾点评：

对A股的启示在于：当某一方向（如AI算力、半导体）的交易拥挤度和杠杆资金堆积达到极端水平时，监管和机构需要前瞻性地建立风险缓冲机制。当前国内科技板块正处于调整期，杠杆资金的风险暴露值得持续跟踪。政策干预或是利好信号，但市场信心的修复可能仍需时间。

新股申购

新股名称：长鑫科技

股票代码：688825

申购代码：787825

申购日期：2026-07-16

发行价格：8.66

申购上限：334.9万股

发行市盈率：308.92

行业市盈率：76.32

主营业务：DRAM产品的研发、设计、生产及销售

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证券投资顾问：杨菁菁

河南分公司

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