3月11日，怡宝母公司华润饮料（02460.HK）发布盈利预警。根据初步评估，公司预计2025年度归母净利润较2024年同期减少约40%。2024年，该公司净利润为16.37亿元，以此推算，2025年净利润约为9.8亿元，同比少赚约6.5亿元。

华润饮料在公告中称，利润大幅下滑主要因公司2025年持续主动加大营销投入、调整产品结构及推进渠道变革。与此同时，核心的包装水业务持续承压，而饮料业务增速不及预期，对全年利润表现产生阶段性影响。

财报显示，2025年上半年，华润饮料营收同比下滑18.52%至62.06亿元，归母净利润同比下降28.63%至8.05亿元。公司管理层此前在分析师会议上表示，包装水行业竞争加剧导致销售与分销开支增加，同时产品组合变化拉低了毛利率。

从收入结构看，华润饮料仍严重依赖包装水单一业务。2025年上半年，包装水业务贡献收入52.51亿元，占总营收比例高达85%，但该板块收入较2024年同期减少了约15.78亿元。

2025年，纯净水赛道终端促销频繁，各大品牌通过降价争夺份额，瓶装水价格被拉回1元区间。农夫山泉、娃哈哈等竞争对手在渠道和终端全面发力，对华润饮料核心品牌怡宝形成挤压。

饮料业务方面，华润饮料虽布局了“至本清润”“蜜水系列”等13个品牌，覆盖茶饮、果汁、运动饮料等品类，但截至2025年上半年，饮料业务营收占比仅约15%，尚未能形成有效的“第二增长曲线”。

今年2月，华润饮料完成上市后首次掌门人更迭。52岁的高立接替张伟通出任董事会主席兼执行董事，任期三年。

来源：南方都市报、深圳商报

（编辑：意欢）