飞天茅台暴涨，茅台彻底逆天了！

据“今日酒价”消息，1月30日，26年飞天茅台原箱较前一日上涨100元，报1710元/瓶；26年飞天茅台散瓶较前一日上涨80元，报1650元/瓶。25年飞天茅台原箱较前一日上涨110元，报1730元/瓶；25年飞天茅台散瓶较前一日上涨70元，报1650元/瓶。24年飞天茅台原箱较前一日持平，报1750元/瓶；24年飞天茅台散瓶较前一日上涨45元，报1660元/瓶。#飞天茅台

单日直接暴涨100元左右，终端价向2000元靠拢，茅台又上演了一场“奇迹”大戏。

可是，白酒“龙头”茅台的火上天，并不代表葡萄酒“龙头”张裕也能火上天。

同样是1月30日，张裕发布的2025年度业绩预告，又把葡萄酒的“困局”推向了前台。#张裕

净利下降超75%，创上市以来最差成绩

业绩预告显示，2025年，张裕全年公司预计归属于上市公司股东的净利润为5500万元至7500万元，较上年同期的30521万元下降75.43%～81.98%；扣除非经常性损益后的净利润为3000万元至4000万元，较上年同期的13107万元下降69.48%～77.11%；基本每股收益为0.08元/股至0.11元/股，较上年同期的0.45元/股出现明显下滑。

这样的“成绩单”，无疑创下了其上市25年以来的新低，对整个葡萄酒产业信心的打击，也是毁灭性的。

对于业绩大幅下滑的原因，张裕给出的解释有两个。一是2025年度葡萄酒市场需求持续不足，导致公司营业收入同比出现较大幅度下滑，其中中高端产品销售的大幅下滑，进一步削弱了公司的整体盈利能力；二是2024年公司处置莱州葡萄基地，确认资产处置收益约1.27亿元，而2025年度资产处置收益较上年同期下降显著，间接影响了当期净利润水平。

实际上，张裕业绩差，在其三季报中，已经有所显露。三季报显示，前三季度，张裕实现营收21.2亿元，同比下降3.7%；归母净利1.9亿元，同比下降16.3%。其中，第三季度单季营收6.5亿元，同比下滑4.4%，实现归母净利润191.7万元，同比下降31%，是近十年来的最低。

净利润的大幅下滑，营收必定也是惨不忍睹。

在2024年度股东大会上，张裕总经理孙健明确提出：2025年的营收目标，是不低于34亿元。

而从前三季度的营收看，张裕仅完成了全年62%的任务，要在第四季度实现13亿元的营收，其可能性几乎为零。

另外， 2025年度业绩预告发布后，资本市场也反应强烈。1月30日，张裕收盘于20.97元/股，下跌4.25%。

葡萄酒的日子，很难

“龙头”都如此了，其他葡萄酒小兄弟的日子，肯定也不会好过。#葡萄酒

三季报显示，威龙股份前三季度实现营收2.5亿元，同比下降17.4%，归母净利润-1154.9万，同比止盈转亏；中信尼雅、莫高股份、ST通葡前三季度营收也分别下滑了2.2%、36.5%和16%。

国产葡萄酒如此惨不忍睹，进口葡萄酒的日子又如何呢？

2025年10月13日，富邑葡萄酒集团宣布，由于中国市场动销持续走弱，决定下调2026财年业绩指引。#富邑集团

2025年12月17日，富邑葡萄酒集团发布业绩预期更新。预计集团2026财年上半年息税前利润（EBITS）将在2.25亿至2.35亿澳元之间，2026财年下半年预计将高于上半年。#奔富

消息称，2025年8-10月，奔富在中国市场动销实现同比增长（含中秋期间数据），由于大型宴会等消费场景减少，预计动销将低于原2026财年运营计划，但仍将持续增长。初步数据显示，9月销量虽较上年同期略有增长，但仍低于公司原定计划。富邑集团称，酒类消费结构变化是主因之一，尤其是大型宴席活动受到明显影响，导致消费场景收缩。

另据海关数据显示，今年1月-9月，国内2升以下瓶装葡萄酒进口额10亿美元，进口量为1.1万升，同比减少了15%和3.4%。

可见，葡萄的难，不止是国产葡萄酒，进口葡萄的考验同样严峻。

场景创新，张裕走在了前面

无论是国产葡萄酒，还是进口葡萄酒，以宴席为主的传统消费场景正在萎缩，已成不争的事实。

如何破局？富邑在思考，张裕在行动。

1月27日，张裕官宣：林允成为张裕长尾猫品牌代言人，亦是松驰生活发言人。#林允

2025年3月，张裕瞄准干白葡萄酒蓝海市场，率先推出专为年轻人打造的长尾猫白葡萄酒，主打“高性价比、低卡低酒精、清新健康”理念，推出了C59半干白、C39半甜白两款产品，适配年轻消费群体的悦己化、低度化需求，并主动切入火锅、烧烤、海鲜、夜市大排档等“非传统”葡萄酒饮用场景，使葡萄酒从西餐的配套饮品转变为中餐的佐餐良友。#干白

可以说，长尾猫绑定了年轻人对“松驰悦己”“低压力联结”的情感需求，是葡萄酒领域的一次场景革命，也是张裕2025年营销工作的唯一亮点。