作者丨夏路

出品丨鳌头财经

“特意来吃酸菜鱼，结果招牌都没了，点的新菜味道远不如以前专一做鱼时地道。”广州消费者林女士站在“新太二·鲜料川菜”的门店前，对着更换后的招牌一脸困惑。这个曾以“酸菜比鱼好吃”火遍全国的网红品牌，2025年底，在广州、佛山多家门店悄然撤下“酸菜鱼”标识，用超过40个新SKU的川菜菜单，开启了一场孤注一掷的转型。

太二撕下“酸菜鱼”标签的背后，是一系列刺眼的业绩数据。2025年上半年，其母公司九毛九集团（09922.HK）营收同比下滑10.14%至27.53亿元，归母净利润下降16.05%至6069万元，而作为集团核心支柱的太二品牌，收入同比降幅达13.3%，营收占比从2023年上半年的76%持续下滑至70.8%。

更直观的困境体现在门店扩张的“急刹车”上。数据显示，2025年上半年太二自营门店数从612家锐减至547家，半年净关店68家。同时，太二的翻台率从2019年高峰期的4.9次/天腰斩至2025年上半年的2.2次/天，即便后续略有回升，仍与巅峰时期相去甚远。

与此同时，2025年底，九毛九集团抛出3.03亿元增持北美火锅品牌的海外布局计划。一边是核心品牌撕下十年标签自救，一边是跨界海外寻求新增长极，在国内餐饮市场“内卷”加剧与业绩持续承压的双重夹击下，九毛九的双线作战能否破局，成为行业关注的焦点。

招牌易主：从“酸菜鱼专门店”到“鲜料川菜”的紧急转向

“以前来太二，闭眼点酸菜鱼准没错，现在菜单翻半天，反而不知道该选啥。”老食客陈先生的吐槽道出了许多消费者的心声。

在广州嘉裕太阳城广场的“新太二”门店内，曾经占据菜单C位的酸菜鱼已退居二线，取而代之的是芝士香辣虾、爆炒鲜牛肉、五指毛桃焗鲜鸡等20余道新菜品，围绕“活鱼、活虾、鲜牛、鲜鸡、鲜猪”的五大系列成为宣传核心，品牌口号也更新为“用鲜活食材，做鲜料川菜”。

这场全方位“爆改”并非心血来潮。店员透露，为配合新品推广，招牌酸菜鱼的规格已悄然调整：原139元/350g的标准份，现为99元/300g，分量减少50g的同时价格下调40元。尽管人均消费仍维持在70-80元区间，双人套餐定价152-158元，但菜品结构的剧变让不少老顾客难以适应。

“最爱的无骨鸡爪下架了，新上的川菜味道中规中矩，没有记忆点，出餐还比以前慢了不少。”林女士的感受在社交平台引发共鸣，部分消费者直言“升级后反而不如以前好吃”。

不过，转型也收获了部分市场反馈。新门店开业后迅速登上大众点评广州川菜热门榜，店员表示“午晚市营业半小时就开始排队，工作日晚市也常有小长队”。

有消费者认可现炒菜品的“锅气”，认为“鲜活食材的口感比预制菜更扎实”。这种两极分化的评价，折射出太二在品牌认知重塑中的挑战。

值得注意的是，门店招牌的变更只是转型的冰山一角。九毛九集团三季度营运数据显示，主打“鲜活模式”的餐厅改造正加速推进，截至2025年9月底已完成106家，目标年底前突破200家。

从“一道菜打天下”到“全品类川菜”，太二的十年之变，本质上是一场应对增长困境的自救行动。

业绩承压：翻台率腰斩，半年关店68家的生存危机

太二撕下“酸菜鱼”标签的背后，是一系列刺眼的业绩数据。2025年上半年，九毛九集团营收同比下滑10.14%至27.53亿元，归母净利润下降16.05%至6069万元，而作为集团核心支柱的太二品牌，收入同比降幅达13.3%，营收占比从2023年上半年的76%持续下滑至70.8%。

更直观的困境体现在门店扩张的“急刹车”上。数据显示，2025年上半年太二自营门店数从612家锐减至547家，半年净关店68家。截至9月30日，门店总数进一步缩减至530家，沈阳等城市已无太二门店，官方账号的区域选项中已删除沈阳分区。

闭店潮的背后，是经营效率的持续走低：太二的翻台率从2019年高峰期的4.9次/天腰斩至2025年上半年的2.2次/天，即便后续略有回升，仍与巅峰时期相去甚远。

人均消费的持续下滑更凸显市场竞争力的弱化。太二的人均消费从2021年的80元峰值逐年回落，2022年降至77元，2023年75元，2024年进一步跌至71元。

“花200元两个人吃不饱，鱼的分量越来越少，还不如自己在家做，成本才60多块钱。”消费者李女士的吐槽道出了性价比焦虑。

在北京部分门店，128元的标准份酸菜鱼仅含450克黑鱼肉，而山姆会员店售卖的太二预制酸菜鱼3份装仅售119.9元，在家加热即可食用，性价比差距明显。

行业层面的赛道退潮更是雪上加霜。酸菜鱼品类门店总数在2022年达峰后连续两年收缩，“鱼你在一起”等快餐品牌以人均30-40元的低价抢占大众市场，而预制菜产品的普及则让消费者在家就能轻松复刻酸菜鱼，太二在“高价”与“预制菜质疑”的夹击下，性价比优势逐渐丧失。

2025年9月，“点单6分钟上鱼”的事件引发全网对其使用预制菜的质疑，尽管品牌澄清采用“当日配送鱼柳”模式，但仍与消费者对“活鱼现做”的期待形成落差，进一步冲击品牌信任度。

双线破局：川菜红海闯关与北美市场拓疆

面对内忧外患，九毛九集团祭出“双线作战”策略：一方面推动太二转型川菜赛道，另一方面加码海外布局寻求新增长极。

太二的转型逻辑清晰而大胆。川菜赛道2024年市场规模已突破1300亿元，全国门店超15万家，但市场集中度低，缺乏全国性头部连锁品牌，这为太二提供了突围窗口。

其转型核心是押注“鲜活现炒”概念，通过“活鱼到店当日处理”“菜品现点现炒”等模式，重建消费者对产品品质的信任，摆脱预制菜争议。然而，这条转型之路布满荆棘。

从中央厨房统一配送鱼柳，到“鲜活现炒”模式，供应链成本预计提升15%以上，大型门店改造费用高达180-200万元，小型门店也需投入20-30万元，对于业绩下滑的九毛九而言，无疑是巨大的资金压力。

更大的挑战在于标准化与品牌认知的平衡。酸菜鱼的制作高度依赖标准化流程，而现炒川菜的口味极大依赖厨师手艺，太二全国500余家门店要实现口味统一难度极大。

更关键的是，过去10年，“太二=酸菜鱼”的强认知已深入人心，如今要让消费者接受“太二=鲜料川菜”，需要漫长的市场教育过程。业内认为，太二在川菜红海中的定位模糊，可能陷入“高不成低不就”的困境。

国内转型尚处测试阶段，九毛九已将目光投向海外。2025年12月29日，公司公告拟斥资4300万美元（约3.03亿元）增持北美自助火锅品牌Big Way Group Inc.股权，交易分两部分推进：1500万美元收购现有股东股份，2800万美元认购新增股份，资金来源为内部资源及银行贷款。

事实上，九毛九早在2025年7月就已收购该公司10%股权，此次增持是其全球化布局的深化。

据悉，目标公司旗下“Big Way Hot Pot”在温哥华、多伦多及加利福尼亚拥有21家餐厅，以非华人消费者为主要客群，已实现本地化运营。

九毛九表示，此次投资可弥补现有海外品牌（如太二）以华人客群为主的局限，同时输出连锁餐饮标准化运营、门店复制等核心能力，助力标的公司扩张。

从业绩来看，目标公司成长性突出，2023-2024年除税后利润从21.01万美元增至98.39万美元，增幅达3.7倍。

不过，海外扩张的风险同样不容忽视。九毛九在公告中坦言，中式餐饮在北美市场面临口味适配、消费习惯差异等挑战，切入非华人客群门槛较高。此外，交易尚未具备法律约束力，后续能否顺利推进、双方能否实现协同增效，仍有待观察。