编者按 | 中国遍地都是奶茶店，谁家品牌更能赚？

近日，大河财立方智库发布了关于新茶饮品牌最新研究报告，聚焦蜜雪冰城、霸王茶姬、茶百道、古茗、沪上阿姨五大头部品牌，多维度分析新茶饮竞争态势。即日起，大河财立方推出《立方智库研报》系列报道，从单店经营能力、加盟商投入成本、品牌增长趋势、市场发展空间等角度，起底全国奶茶界的“霸总”。今日推出《1家霸王茶姬单日营收≈4家蜜雪/沪上阿姨，谁家奶茶品牌更赚钱》。

【大河财立方 记者 郝楠楠】单店日均GMV（单店日均零售额）、日均销量等是门店赚钱能力PK的关键。数据显示，头部新茶饮品牌中，2024年霸王茶姬单店日均GMV、日均销量均实现领跑；令人意外的是，“国民茶饮”蜜雪冰城却有所下滑。

蜜雪单店日均销量下降明显

沪上阿姨多维“失速”

新茶饮是中国消费产业的奇迹，受益于中产阶层定格支撑，从雄鸡初晓之地，长奔至喜马拉雅山脚下。

这其中，前述五大品牌的势力范围与市场纵深最有优势。具体来看，上述五大头部新茶饮品牌中，2024年霸王茶姬以单店日均GMV超1.7万元的战绩，将其他品牌远远甩开。事实上，去年正是霸王茶姬高速发展的一年。招股书显示，2023年—2024年，其全球门店数量分别为3511家、6440家。

国民度极高的蜜雪冰城，在单店日均GMV方面，落后于多个品牌。其招股书中公布的前三季度数据显示，蜜雪冰城单店日均GMV为4184.4元，与单店日均GMV为3753.0元的沪上阿姨同处第三梯队，仅为霸王茶姬的1/4左右。也就是说，霸王茶姬1家店1天的收入约等于蜜雪冰城/沪上阿姨1家店4天的营收。不过，也要看到，蜜雪冰城的产品单价远低于霸王茶姬。

茶百道和古茗表现中规中矩，2024年单店日均GMV分别为6641.2元（估算）和6500.0元，这也仅相当于霸王茶姬的约2/5。（注：由于茶百道2024年年报未披露相关数据，此数据依据2022年与2023年增长率平均值估算。）

另外，从单店日均GMV增长率来看，霸王茶姬以6.01%的增长率领跑几大品牌，蜜雪冰城从2023年的4.87%放缓至1.37%（前三季度），其他品牌均出现增长失速。其中，沪上阿姨最为明显，2023年其单店日均GMV同比增长3.92%，但到了2024年该数据却同比下滑12.11%；古茗也是如此，2023年单店日均GMV同比大增9.68%，进入2024年却转为同比下滑4.41%，增长动能明显减弱。

从单店日均销量这一维度看，2024年霸王茶姬以日均837杯的亮眼成绩保持领先，同比增长4.63%；蜜雪冰城则遭遇滑铁卢，2023年单店日均销量为608杯，同比增长15.64%，到了2024年单店日均销量降至468杯，同比下滑23.03%（前三季度）。

财立方智库研究员指出，蜜雪冰城单店日均销量下降的同时，其单店GMV却逆势上扬，这种“卖得少却收入增多”的现象，可能是因为产品价格上调，或是畅销的产品结构、渠道和销售方式等发生了变化。

另外，2024年，沪上阿姨单店日均销量为184杯，同比下滑10.45%；古茗单店日均销量为384杯，同比下滑7.91%。

门店多≠单店营收强

头部品牌亟待解决加盟商的获得感

门店数量多的茶饮品牌，虽占据了市场份额优势，但它们的单店盈利能力未必够强。

从报告内容来看，2024年各单店日均GMV增长率、单店日均销量增长率等都有所放缓甚至急剧下跌。这是为何？这种考验还会持续吗？记者进一步走访。

有味餐饮加速器创始人谭野接受记者采访时提到，新茶饮行业已经从扩张红利期进入了存量竞争期。“从市场结构看，一、二线城市的门店密度已经接近天花板，新店开在旧店商圈的概率越来越高，必然出现同业分流。”谭野进一步分析，同时，竞争者增多且定位分化，高端品牌下探、平价品牌上攻，新进入者在价格、形象、口味上切出细分市场，瓜分了流量；此外，产品同质化与创新疲劳也开始显现，消费者复购动力不足。

新茶饮从业者也有相似说法。一名业内人士告诉记者，简单来说，一个区域的一家店挣钱了，品牌方必然会规划加密，随着店越开越多，原有门店销售多少都会受到影响。“何况这两年除了几个上市品牌外，爷爷不泡茶、茉莉奶白、麒麟大口茶等品牌势头也很猛，不乏‘排队王’，不同的打法和产品，给消费者带来了新鲜感。”上述业内人士说道，“新茶饮高速发展了10年，我们必须得承认，品牌生命力是有周期的。”

如何破局？

中国食品产业分析师朱丹蓬接受大河财立方记者采访时指出：“未来的新茶饮，首要拼的还是供应链完整度，其次是品质稳定性、创新迭代水平、食品安全、客户黏性、服务体系等。”朱丹蓬进一步分析，“整体来看，上市公司跟非上市公司还是有一定区别的，前者的抗风险能力更高，护城河已经建立起来，但非上市公司比如喜茶等，表现很稳健，也值得看好。”

谭野也提到，现在的新茶饮竞争已经进入综合运营能力的硬碰硬阶段。“现在比的是系统能力，也就是供应链、数字化、品牌矩阵、用户运营的综合水平。蜜雪在价格带稳定和IP运营上的耐力，古茗在加盟商数字化运营上的精细化，喜茶在高端与平价之间的双向布局，这些都是对新竞争阶段的有效应对。”

他建议，营销端，要从一次性新品话题转向长期的用户资产经营；市场端，要开展多场景布局；创新端，不只是口味创新，还要做到供应链优化、成本控制、数字化预测。

如此竞争态势下，新茶饮加盟商们还能开出赚钱的店吗？大河财立方将进一步报道。

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