8月25日，洽洽食品发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入35.06亿元，同比增长27.39%；归属于上市公司股东的净利润2.46亿元，同比增幅达177.38%；扣非归母净利润2.02亿元，同比增长368.39%，业绩远超市场预期。

分产品维度来看，公司“瓜子+坚果”双轮驱动战略成效充分显现。上半年，葵花籽品类实现营收18.94亿元，同比增长6.90%，毛利率较上年同期提升7.22个百分点。

另外，坚果品类与葵花籽业务的差距持续收窄。上半年坚果产品营收11.72亿元，同比增长90.75%，坚果业务收入占比升至33.43%，毛利率提升6.60个百分点。

在渠道方面，洽洽食品上半年电商渠道（含即时零售）营收为7.42亿元，同比增长64.51%，毛利率提升7.96个百分点至23.71%。

上半年，洽洽食品在海外市场营收3.44亿元，同比增长23.67%，产品销至近70个国家和地区；在国内区域市场方面，南方区以10.99亿元营收领跑，东方区营收8.48亿元，北方区营收4.25亿元，国内市场底盘稳固。

从成本端看，2025年国内葵花籽主产区气候恢复正常，原料供给充足，采购价格同比明显回落。作为贡献洽洽食品六成以上营收的核心品类，葵花籽成本的下行直接带动了整体毛利率的修复。半年报数据显示，公司报告期内综合毛利率达到25.87%，同比提升27.38个基点，这一变化直接对冲了巴旦木、腰果等进口坚果价格仍处于高位带来的利润压力。

更深层的变化发生在供应链体系内部。2025年下半年，洽洽食品启动了采购体系重构，砍掉中间流通环节，直接与产地农户对接，扩大订单农业覆盖规模，同时升级仓储烘干与质检设备，大幅降低原料霉变损耗。这一系列动作让公司不再完全被动跟随农产品价格周期波动，通过自建部分原料基地、扩大直采比例，平滑了不同年份之间的成本波动曲线。

面对传统商超客流持续下滑、量贩折扣零食店快速抢占下沉市场的行业大变局，洽洽食品在2026年进行组织架构层面的关键调整：将即时零售与零食量贩设立为独立一级部门，配置专属人才、资金与供应链资源。与此同时，山姆、盒马等会员店渠道的高毛利产品持续放量，2025年该板块销售增速保持在50%-60%区间，有效对冲了量贩渠道低毛利的影响。

来源：央广网、证券日报

（编辑：意欢）