从茅台开始市场化改革以来，我对于茅台下过很多结论，至少从现在来看，我说的都是对的，斗胆说一句，我应该比99%的人都更懂茅台。

我说过如果没有这轮白酒下行周期，就没有茅台的市场化改革，那么茅台永远也拿不回来产品的定价权。

就算白酒行业现在依然很好，没有定价权的茅台，未来的产量增长也不会很大了，那其实想象力也有限，但正是因为这轮白酒危机，茅台彻底拿定价权，反而未来充满想象力，上限明显变大了。

昨晚茅台发布公告，根据《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》，按照"随行就市、相对平稳、供需适配、量价平衡"的原则，为有效维护市场秩序，经研究决定，本公司自2026年7月18日零时起，将飞天53%vol 500ml贵州茅台酒(2026)i茅台平台零售价由1539元/瓶调整为1639元/瓶、销售合同价由1269元/瓶调整为1369元/瓶。

i茅台平台同步公告，飞天53%vol 1L贵州茅台酒i茅台平台零售价由3119元/瓶调整为3269元/瓶。

这是今年飞天茅台产品第二次调价，年初至今直销零售价格从1499元每瓶提升至1639元每瓶，提升幅度是9.33%。

给经销商的出厂价格从1169元每瓶提升至1369元每瓶，提升幅度是17.1%。

对于茅台的提价，我是精准预测到的，2026年5月18日，我发布的文章，你们可以回去看。

原文原句如下:

散瓶的价差已经明显高于第一次提价前的差价，原箱价格差距也一致了，这说明飞天茅台离再一次提价已经非常接近了，随着后续飞天茅台市场价格继续走高，茅台提价的概率也会同步增大。

上一次茅台是把直销价格从1499元/瓶提升至1539元/瓶，而这一次，很有可能直接把市场价格从1539元/瓶提升至1639元/瓶，给经销商的出厂价直接到1369元/瓶？

此时此刻，我相信对于茅台酒价格的市场化运营方案，估计很多人也看得蛮清楚了。

2026年3月31日飞天茅台直销价格从1499元调整至1539元，前一日市场批发价格是1545元每瓶。

2026年7月17日飞天茅台直销价格从1539元调整至1639元，前一日市场批发价格是1640元。

非常明显，茅台不会给黄牛利差，最终市场批发散瓶价格是多少，茅台就会提价到多少，今日飞天茅台散瓶市场价格1700元每瓶，突破2026年以来新高，如果飞天茅台散瓶价格在1750元附近持续两三个月的时间，那么到今年十月份左右，茅台会继续涨价。

你看到的飞天茅台散瓶市场价格是多少，茅台就会提价到多少。

当然了茅台提价你能看到很多人在骂，主要是黄牛在骂，本来开外挂在i茅台买酒，1539元买，1660元卖，一箱酒赚800多，现在你提价到1639元，我这个中间商利润明显减少了，如果我是黄牛我也骂。

但有一句话叫，敌人都反对的事情，这就更说明我们做对了。

无论是茅台的黄牛还是经销商应该都有清醒的认知，茅台没有你们，他还是茅台，而你们没有茅台，就啥也不是，时至今日，很多茅台经销商，甚至是黄牛，他们都还觉得，茅台今天的成功是靠他们。

最近这两年茅台市场价格下滑严重，从3000跌到1499，因为存在一种恶性循环的情况，渠道担心库存贬值不敢有存货，又因为渠道都不敢有库存，所以需求减少，进而导致降价，因为降价，所以渠道不敢有库存，由此一直恶性循环。

那么此时此刻，我相信渠道对于茅台的信心是在恢复的，因为正在发生的事实是，2026年以来，存茅台酒放在仓库里面，库存升值带来的收益比卖酒赚的钱更多，而且渠道由于担心茅台降价而出给同行的价格，你下一次都必须用更高的价格才能补货回来。

以至于未来可能实现一种良性循环，存货升值，导致渠道库存增加，需求增长，导致价格上涨。

包括我前几天还有一个观点，如果你能原价买到茅台，存茅台肯定比错存银行划算。

因为我就是这么干的，我爸妈唯一的理财方式就是存银行，但是今年我让他们存茅台酒，因为存茅台酒的带来的利息一定比存银行强多了。

今年年初有那么几天，i茅台上1499元每瓶的茅台是比较好买的，如果你存5万到银行，现在的利率大概就是1%左右，一年500元利息。

但是5万可以买33.35瓶1499元每瓶的茅台，现在买33.35瓶的飞天茅台需要54669元，此时此刻的收益是4669元，存茅台的利息是9.33%，差不多一年的收益是存银行的十倍。

存银行的优势是什么？是存单变现快，是确定性高。

存茅台，i茅台上买的有专用标识，保真，变现快，最重要的是，我知道飞天茅台的价格在茅台的控制下永远不会跌破1499，存在银行得到的是存单，存茅台得到的是茅台酒，但他们本质上是一样的，你要知道你想得到的是什么，你要有这种思维能力，

国内无风险收益率，也就是存款利率，也就是每个人的机会成本，长期来看一定会趋近于0，对于很多人而言，存茅台酒肯定比存银行强得多，我觉得这其实会是未来茅台需求增量的一部分。

因为茅台酒本身就存在金融属性，茅台酒价值增长不仅只跟茅台当下销售价格相关，还跟酒的生产日期有关，酒不会过期，还会随着年份的增长而让价值产生增长。

另外我觉得茅台厂家想明白了非常关键的一点。

如果你是卖包子的，10个包子，每个包子卖1元，那么你的总收入是10元。

最近你感觉包子不好卖了，所以选择降价，每个降价0.1元，每天卖11个包子，总收入是9.9。

这里存在一个很明显的道理，如果降价10%换来10%的销售增量是没有意义的，反过来推，如果产品涨价10%，那即使销售下降10%也没关系。

我觉得茅台现在想明白了，累死累活多卖10%的酒，如果价格降低10%就是白干，那我还不如主动收缩供给，把价格搞上去。

白酒又不会过期，我把短期应该卖出去的酒多存几年，到时候摇身一变，这些酒就是更值钱的年份酒，所以我茅台急什么呢？我没必要追求所有人都能喝上茅台酒，我是奢侈品，我就应该追求小众，控量涨价才是最好的选择。

反观五粮液呢？实话实说，我真的理解不了五粮液管理层在想什么。

毛估估一下2028年或者2029年，茅台的净利润应该会达到1000亿左右，80%的股息支付率，大概每年茅台会拿800亿出来分红，此时此刻茅台市值1.57万亿，相当于今天买入基本锁定两年后5.09%的股息率。

再加上A股可以打新这个Bug，我相信你们很多人应该也中签了长鑫，好像持仓金额大于106就必中500股。

你有106万，存银行的利息是多少？

你买106万的茅台股票，每年得到5%的分红，再加上打新股如果能赚1万就是6%的姑息，如果能赚2万就是7%的姑息。

只要中国无风险收益率持续下降，经营稳定的企业价值一定是增长的，所以你会看到长江电力股价马上就能历史新高了。

但长江电力的股息率只有3.57%

茅台走这种小而美，收缩供给走涨价的路子，把短期没卖出去的酒多存几年变成其他产品来卖，实际上经营的稳定性以及成长性肯定要比长江电力好。

3.5%股息率的长江电力跌不下去要创历史新高，跟茅台比一比，我觉得茅台其实更有优势，所以茅台基本没什么向下的空间。

相信我，不需要多长时间，茅台的股价肯定能创下历史新高的，你可以有这种自信。

此时此刻的茅台，我觉得比2020飞天茅台市场价格卖3000元的时候更有想象力，上限要大得多得多。

感谢这轮白酒危机，让茅台彻底拿出定价权。

3月31日，茅台提价那次，第二天其实股价没涨，这一次估计也不会涨，所以短期其实也没啥，但是你要看明白长期的趋势，你要想明白，如果飞天茅台市场价格回到2000，回到2200，2500，甚至是3000，茅台一年创造自由现金流的能力是多少，而不是这次提价会让茅台今年利润增长3%还是5%。

今年一季度茅台营收增长5%，我非常不开心，如果是下跌20%，我会超级开心，为什么？

这意味着茅台一季度多卖出去很多酒，但如果这些酒放在二季度卖，就是1539，比1499，每瓶多30元利润，放在三季度卖，就是1639，每瓶多130元利润。

（来源：知德说）

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