上市公司总经理同时担任副董事长并不鲜见，但对泸州老窖来说尚属首次

投资时间网、标点财经研究员 李路

重回行业前三，是泸州老窖股份有限公司（下称泸州老窖，000568.SZ）十几年来的“执念”。近日，这家川酒龙头企业在组织人事方面又有新动作。

7月7日，泸州老窖发布《第十一届董事会第二十六次会议决议》公告。公告显示，公司董事会已审议通过《关于选举公司副董事长的议案》，由总经理林锋担任公司副董事长职务，任期与第十一届董事会任期一致。

总经理同时担任副董事长在上市公司中并不鲜见，但对泸州老窖来说尚属首次。公开资料显示，林锋出生于1973年，为正高级经济师、高级营销师。曾任泸州老窖销售有限公司副总经理、总经理，泸州老窖营销总监、人力资源总监、总调度长、副总经理。

2015年6月10日，林锋接棒张良担任泸州老窖总经理，自此履职总经理至今。同期，刘淼接替谢明担任董事长，二人搭档超过11年。2024年6月27日第十一届董事会换届后，林锋继续被聘任为总经理，总经理任期至2027年6月27日。

业内对林锋的印象主要有两大方面，一是管理风格以“改革”为主，二是对外交流以“敢说话”著称。自2015年上任总经理以来，林锋主导渠道改革与国窖1573品牌升级，助力公司营收从几十亿增长到2023年及2024年的超300亿元，市场地位大幅提升。

不过，在白酒行业整体处于下行周期的过程中，林锋身上的担子并不轻。2025年，公司实现营业收入257.31亿元，同比下降17.52%；归属于上市公司股东的净利润为 108.31亿元，同比下降19.61%。这是公司自2015年以来年度营收与净利润首次双双出现两位数下滑。进入2026年下行趋势仍未改变，一季度公司实现营业收入80.25亿元，同比下降14.19%；归母净利润37.08亿元，同比下降19.25%。

泸州老窖近十年营收及归母净利润同比变动情况（%）

数据来源：Wind

不仅如此，泸州老窖也未逃出行业价格倒挂、渠道库存积压等问题。以公司核心大单品52度国窖1573为例，该产品官方建议零售价为1499元/瓶，而电商平台的成交价格已经跌至860元/瓶以下，比980元/瓶的出厂价还要低。

同时，公司存货也在大幅攀升。截至2025年末，泸州老窖账面存货已经增长至153.96亿元，比2021年末的72.78亿元增长了一倍有余，存货周转周期已经拉长1500多天。

二级市场方面，泸州老股价今年以来屡探新低，截至7月8日收盘，公司股价报76.41元/股，年内跌幅已超30%。

泸州老窖年初至今股价走势（元/股）

数据来源：Wind

在6月30日召开的股东会上，林锋及副总经理、董事会秘书李勇代表泸州老窖管理层出席。对于行业未来的判断，公司管理层表示，白酒行业已迈入长期结构性转型新阶段，行业消费结构正经历重大转变。预计自2026年6月起白酒市场有望缓慢复苏，行业复苏将沿着“消费者—终端—经销商”的路径逐级传导。未来三至五年内，过往依赖单位团购的商业模式将逐步退出主流，大众消费与个人消费将主导市场格局。此外，行业已步入存量竞争阶段，参照国外酒精饮料市场的发展经验，在市场走向成熟的过程中，资源与份额将持续向头部品牌集中。

值得关注的是，在行业竞争加剧过程中，泸州老窖坚持“控量挺价”策略，即便面临营收净利双降局面，也选择不降价。

对于“控量挺价”是否会造成份额流失问题，林锋表示，2026年春节以来，国窖1573销量稳守基本盘，52度国窖1573终端价格企稳，这样的市场表现验证了价格策略的有效性，“不降价即滞销”的情况已经不复存在。

同时，管理层还介绍了公司在低度化发展方面的考量。其表示，低度化是长期趋势和行业发展的重要赛道。当前，低度国窖1573的市场覆盖范围持续扩大，消费认可度稳步提升，未来发展空间广阔。公司将在坚守高端核心定位的前提下，积极把握低度化消费趋势，实现品牌价值与多元消费需求的有机融合。

不过目前，低度白酒市场已进入“红海”竞争状态，五粮液（000858.SZ）推出29度新品“五粮液·一见倾心”，古井贡酒（000596.SZ）推出26度“年份原浆轻度古20”，舍得酒业（600702.SH）发布29度“舍得自在”，今世缘（603369.SH）推出22度“今世缘·多少”。可见，想要在低度趋势下突破同质化问题，并非一件简单的事。

“总经理+副董事长”一肩挑后，林峰将如何进一步加强泸州老窖市值管理？公司又是否能实现“重回行业前三”的战略目标？

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