五年前的奶茶曾让消费者愿意排队四五个小时，甚至加价购买，一杯定价 25 到 32 元的喜茶比普通午饭还贵。

当时喜茶和奈雪的茶是消费升级的代表，奈雪 2021 年上市首日市值超 300 亿港元。

但如今，奈雪市值缩水至原来的十分之一，喜茶被迫全面降价并开放加盟，奶茶行业已进入 9 块 9 成标配的价格混战阶段。

奶茶行业的早期始于上世纪 90 年代，珍珠奶茶从台湾省传入大陆，用茶粉、糖精冲调，成本几毛钱，售价两三块，学校门口的小卖部就能经营，那时没人觉得奶茶是高级饮品，这个阶段持续近十年，价格最多七八块一杯。

2012 年，喜茶的前身黄茶在广东江门出现，用真茶汤、鲜奶和现打芝士奶盖重新定义奶茶，排队人数越来越多。

2016 年更名喜茶后扩张，拿到亿元融资，进驻核心商圈，空间调性对标星巴克，同期奈雪在深圳崛起，门店更大，搭配烘焙区卖欧包，单价比喜茶还高，两者代表新茶饮的天花板。

与喜茶奈雪相反，蜜雪冰城走下沉路线，1997 年起步于河南郑州，通过压缩成本，推出 2 元冰淇淋、4 元柠檬水等低价产品，蜜雪冰城本质是供应链公司，通过向加盟商销售原材料盈利，门店越多越赚钱。

2024 年底全球门店达 46479 家，是喜茶的十倍；2025 年上市首日市值超千亿港元，相当于 37 个奈雪。

2021 年底消费环境收紧，平替成为热词，资本要求真实盈利。喜茶宣布不再推 29 元以上新品，价格带降至 17-19 元，奈雪推出 9 元起的轻松系列。

但降价后高端用户流失到霸王茶姬等品牌，平价用户被蜜雪冰城吸引，两头没守住，如今霸王茶姬以 15-20 元的质价比扩张，茶颜悦色推出 9 块 9 产品线，古茗、茶百道加入价格战，9 块 9 成行业标配。

奶茶行业三十年的变化，是消费观念转变的缩影，消费者不再愿意为溢价买单，而是更看重质价比，从几毛钱的粉末奶茶到 30 元的高端神话，再到全行业降价混战，背后是消费者对性价比的追求越来越明确。