文 | 言不语

编辑 |苍暮颜

大家好，我是小颜。

全国3.5万家零食店，有人日入过万，有人8个月倒闭，这门生意的钱到底被谁赚走了？

2026年1月28日，“鸣鸣很忙”在港交所挂牌上市，发行价定为每股236.6港元，公开认购规模达到惊人的1500倍，挂牌首日股价飙涨88%。

而此时此刻，县域市场那些仅仅运营了半年光景的零食门店，正纷纷贴出“诚意转让”的告示。

同样从事零食售卖，缘何有人登陆资本市场，有人血本无归黯然离场？这股席卷神州大地的零食店浪潮，究竟是谁在闷声发大财，又是谁沦为最后的接盘侠？

九个月回本梦彻底破灭了

这几年最火的创业项目里，量贩零食店绝对排得上号，大街小巷里，到处都是颜色鲜艳的大招牌，什么零食很忙，赵一鸣零食，好想来，一个挨着一个开。

很多中年人手里攒了点积蓄，看着招商广告里写着投入50万元，18到24个月就能回本，顿时心动得不行。

毕竟相比餐饮店，这门生意看起来确实轻松得多，没有油烟后厨，不需要厨师，也不用担心翻台率，员工每天干的事情无非就是补货，收银，整理货架。

再加上宣传里不断强调日销过万，夫妻两个人守一家店，一个月轻轻松松挣几万元，于是不少人咬牙拿出积蓄进场。

可真正干起来之后，很多人才发现事情根本不是宣传里的样子，刚开业那一个月，确实容易出现爆单场面，附近居民图新鲜，很多人进店一次买几百元，营业额看上去特别漂亮。

可热闹通常只能维持两三个月，因为总部根本不会在意加盟商死活，只在乎门店数量，今天你这条街刚开一家，过几个月旁边又冒出两三家同品牌或者同类型门店。

消费者就这么多，客流被不断切碎，营业额自然一路下滑，有加盟商算过账，首月日销1.5万元，第三个月直接跌到七千元左右，到了淡季甚至连房租都覆盖不了。

更扎心的是，这个行业的利润其实非常薄，很多人以为零食暴利，实际上大牌商品利润低得可怜，像可口可乐，卫龙辣条，乐事薯片，这些摆在最显眼位置的东西，更多只是引流工具。

真正赚钱的是那些贴牌白牌商品，利润率能做到30%以上，问题在于，大多数顾客进店后还是更愿意买熟悉的大品牌。

结果就是大牌卖得多却不挣钱，白牌能挣钱却卖不动，再加上房租，人工，水电，损耗，很多门店一个月忙到头，最后净利润只有两万元左右。

稍微遇到房租上涨或者周边开新店，立刻就会由盈转亏，原本宣传里的18个月回本，最后硬生生拖成3年都回不了本，很多人不得不低价转让店铺，甚至连设备都卖不出去。

资本疯狂扩张收割加盟商

真正赚到钱的人，其实并不是县城里那些起早贪黑守店的加盟商，而是最早入局的资本和总部，2021年4月，零食很忙拿到红杉和高榕资本2.4亿元融资之后，这条赛道立刻进入疯狂扩张阶段。

到了2023年11月，湖南的零食很忙和江西的赵一鸣零食正式合并，组成鸣鸣很忙集团，两个巨头抱团之后，扩张速度更是快得吓人。

2023年底门店还只有6585家，结果到了2025年9月，直接暴涨到19517家，年底突破21948家，再加上万辰集团旗下的门店，全国量贩零食店数量已经超过3.5万家。

为什么能开这么快，说白了就是资本在后面疯狂推，过去零食行业层层代理，经销商，批发商一层层加价，大超市加价甚至能达到80%。

现在这些量贩零食店绕过中间环节，直接和工厂签合同，大批量采购，再依靠48座仓储中心统一配送，成本自然压下来了。

很多商品价格比超市便宜20%到25%，所以消费者愿意进店，总部也靠着规模越来越大，吸引了2500多家供应商合作，连胡润中国食品百强榜的一半企业都被拉进供应链体系。

可问题也恰恰出在这里，资本最需要的是讲增长故事，而不是让加盟商慢慢赚钱，门店数量越多，估值越高，融资越容易，上市故事也越好讲，所以很多总部根本不控制开店密度，同一条街同时出现几家门店已经成了常态。

最开始加盟的人确实赚到过钱，因为周边没有竞争对手，可后面进场的人，很快就会发现自己的生意不断被稀释。

很多县城一条主干道上，短短几百米就挤着四五家量贩零食店，消费者表面上变多了，实际上只是客流被拆散了。

到了2025年，行业已经开始明显降温，很多头部企业突然开始强调门店质量，而不是继续疯狂扩张，因为他们自己也发现，市场已经快被塞满了。

总部还能继续靠融资和上市维持风光，可加盟商却越来越难熬，有人刚装修完开业，隔壁又新开一家同类门店。

每天守着收银台看着客流越来越少，最后只能无奈贴出转让广告，很多人原本以为自己是在创业，最后才发现，自己只是资本扩张链条里的一颗螺丝钉。

低价混战逼垮普通老板

真正压垮加盟商的最后一根稻草，其实是越来越疯狂的价格战，最开始零食很忙只是每个月7号做一次8.8折活动。

后来竞争越来越激烈，直接变成每周三和周四做6.8折，好想来更狠，直接推出6.1折。

表面上顾客越来越多，店里每天都很热闹，可加盟商心里最清楚，卖得越多，利润越薄，因为整个行业卖的东西几乎完全一样。

无论去哪一家店，看到的都是可乐，薯片，矿泉水，糖果，饼干，商品没有差异化，只能靠低价抢人。

结果就是所有人都被拖进恶性循环。你降价，我也降价，今天你打6.8折，明天别人就打6.1折，消费者当然开心，可加盟商却被挤得喘不过气。

很多店营业额看起来不低，一个月流水几十万元，但真正到手的钱少得可怜，有人忙活一年，最后发现利润还不如上班稳定。

更惨的是，一旦转让店铺，接盘的人也越来越少，因为大家都已经看清楚了，这门生意并不像宣传里那么好赚。

不少地方品牌已经开始撑不住。重庆曾经有个本土品牌叫嘴上零食，高峰时期开了200多家门店，现在已经倒闭了30%。

江浙和华南地区也有很多小品牌陆续消失，因为地方品牌没有全国供应链优势，一旦大品牌杀进来，根本打不过，很多加盟商最后只能赔钱退场。

而头部企业现在已经不满足于只卖零食，鸣鸣很忙开始推出赵一鸣省钱超市3.0店型，新增400多种商品，连鸡蛋，鲜奶，冷冻食品，文具，日化用品都开始卖。

万辰集团也在往社区折扣超市方向转型，商品数量增加到3000多种，门店看上去越来越像小型超市，但这也意味着投入更高，运营更复杂，以前50万元还能勉强开店，现在装修，设备，库存加起来，成本越来越高。

很多普通人直到亏钱之后才彻底明白，真正稳赚不赔的，从来都不是站在柜台后面的加盟商，而是卖加盟资格的人。

那些看起来遍地黄金的创业机会，往往也是竞争最惨烈的地方，当越来越多人抱着发财梦冲进去的时候，利润其实早就被摊薄了，最后留下来的，只有一批背着贷款和转让合同苦苦支撑的普通人。

参考文献

[1] 新华网. 鸣鸣很忙今日港交所挂牌上市，以＂质价比＂服务亿万家庭. 2026-01-28.

[2] 21世纪经济报道. 量贩零食疯狂背后：急需平衡规模、低价与盈利. 2025-03-07.