出品：山西晚报·刻度财经

大窑能否在职业经理人团队的操盘下，突破产品单一、渠道固化的瓶颈，仍是待解命题。

2026年4月，一则工商登记信息变更，为内蒙古饮料品牌大窑饮品的权力更迭画上句号。公司元老罗云不再担任总经理一职，接任者是控股股东、美国私募巨头KKR派驻代表戴诚。

图源：国家企业信用信息公示系统

至此，从创始人王庆东到创业团队核心成员，大窑的原始管理班底全部退出日常运营一线。这家曾凭借“大汽水，喝大窑”广告语走红全国的饮料企业，在短短一年内完成了从股权结构到管理层的更迭。

不过，大窑能否在职业经理人团队的操盘下，突破产品单一、渠道固化的瓶颈，仍是待解命题。

01

大窑创业元老退场，资本代表接管

深耕北方市场多年的大窑饮品，前身为呼和浩特市八一饮料厂，后被王庆东收购并改制，凭借“大瓶装、高性价比”的差异化定位，深耕餐饮烧烤、火锅等下沉消费场景，逐步成长为国产碳酸饮料的头部玩家。

2021年，品牌借助国潮风口升级品牌形象，打出“大汽水，喝大窑”的传播口号、次年签约知名代言人，迅速打开全国市场知名度，2022年销售额突破32亿元，规模远超北冰洋、冰峰等同类区域汽水品牌。

快速崛起的大窑，一度坚守本土独立发展的策略，2019年至2021年期间，其创始人王庆东多次公开表态，明确拒绝任何形式的收购、合资与外资入股。

彼时的大窑，凭借稳固的餐饮渠道基本盘、清晰的差异化定位，成为国产汽水复兴浪潮中的代表。

然而几年后，局面逆转。

2025年7月，重庆市市场监督管理局无条件批准全球私募巨头KKR公司收购远景国际有限公司股权案。远景国际是在开曼群岛注册的离岸实体，通过这笔交易，KKR间接获得了大窑境外主体85%的股权。

图源：重庆市市场监督管理局

但大窑的实际运营实体在中国境内，通过在境外设立特殊目的公司，完成向外资转让控制权的法律程序。交易完成后，王庆东通过境内主体持有大窑约68%的受益股份，但从公司治理结构看，日常管理的实际控制权已完全移交。2025年12月，王庆东卸任法定代表人及董事长，由KKR代表戴诚接任。

为何曾经态度坚决的王庆东，最终还是把大窑卖了？

和可口可乐、百事可乐普遍采用易拉罐、PET塑料瓶包装不同，大窑的主打产品是520毫升玻璃瓶装汽水，其产品策略决定了全国化布局需走重资产路线。

截至目前，大窑已在内蒙古、吉林、辽宁、宁夏、安徽、陕西、山东等地建成7大生产基地。每条生产线的投资动辄数亿元，从而带来了巨大的资金压力。

图源：大窑官网

与此同时，大窑的增长天花板逐步显现，2022年创下32亿元销售额峰值后，企业增长逐步陷入停滞，近两年国内多个区域餐饮渠道出现产品动销放缓、增长乏力的迹象。

更值得关注的是，大窑的销售额依赖餐饮渠道，且核心大单品“大窑嘉宾”系列占据绝对主导。在无糖、低糖饮品成为消费趋势的背景下，高糖汽水品类面临挑战。

然而，大窑创始团队擅长的是渠道深耕和产品打磨，当传统增长模式缺乏可持续性，创始团队的短板日益凸显，引入外部资本，成为打破僵局的选择。

不同于其他外资收购后保留创始团队的做法，KKR入主大窑后，在一年时间内完成控股、接管，大窑也由此结束了创始人时代。

2025年7月股权交割完成后，KKR先是瞄准控制权，下半年开始了团队换血。同年11月，KKR资深投后管理人员戴诚空降大窑，出任财务总监。12月，大窑完成工商信息变更，王庆东卸任法定代表人及董事长，由戴诚接任，同时，包括王庆东、刘大明在内的多名董监事退出董事会和监事会。同期，大窑还注销了内蒙古核心子公司。

图源：天眼查

随后的2026年1月，快消行业资深职业经理人孙亦农加盟大窑，出任首席执行官，全面主导企业战略规划、产品迭代、渠道拓展与市场运营。

拥有25年快消从业经验的孙亦农，深耕可口可乐近17年，深谙饮料行业渠道运营与终端管理，还曾出任雀巢全资收购银鹭后的首位本土CEO，熟悉外资控股后的企业整合与平稳过渡。而任职卫龙CEO期间，成功推动企业港股上市。

2026年4月，留守总经理岗位的罗云正式卸任，戴诚接任总经理，同时继续兼任董事和财务负责人。至此，大窑本土创业团队悉数退出日常运营核心。

02

新管理层面临大考

大窑一个比较突出的问题是，产品过于集中。

长期以来，大窑依靠高糖碳酸汽水单品站稳市场，绝大多数销售额来自餐饮渠道，而餐饮渠道的销售又高度集中于“大窑嘉宾”系列玻璃瓶装汽水，尚未培育出具备规模化体量的第二增长曲线。

而当下的行业趋势对大窑并不友好。

尼尔森IQ2024年披露的报告显示，碳酸饮料是国内七大饮料品类中唯一销售额份额出现下滑的品类，行业存量竞争日趋激烈。与此同时，无糖茶、功能性饮料、气泡水等品类持续增长，元气森林等新品牌凭借“0糖0脂0卡”的定位快速崛起，进一步挤压传统碳酸饮料的市场空间。

为了摆脱单品依赖，大窑也曾尝试推出查元香无糖茶、宜养说植物蛋白饮料等系列新品进行多元化布局，但市场反响平平，目前官方线上店铺已没有这些产品。近期，大窑又推出新品“大窑20香”混合果味汽水，主打多重风味、品质升级。

不过，这款主打高端化的新品尚未形成市场规模，不论是终端认可度、复购率，还是盈利持续性均未得到市场验证，能否成功带领品牌突破低价内卷、实现溢价升级，仍存在较大不确定性。

餐饮渠道作为大窑曾经赖以立身的护城河，目前也陷入了增长瓶颈。

深耕多年的餐饮渠道，曾是大窑对抗两大国际可乐品牌、甩开区域汽水竞品的根本，百万级终端网点、数千家经销商构成的线下网络，让品牌在下沉餐饮场景拥有不可替代的优势。

但近年来，两乐、元气森林等头部品牌纷纷加码餐饮终端布局，不断稀释大窑原本的渠道优势。同时，大窑走出北方的步伐并不顺畅。

2023年，大窑启动“北商南援”计划，从北方成熟市场选取经销商，协助开拓南方市场，但全国化仍呈北强南弱格局。区域品牌向外扩张并不容易，不仅需要搭建新的经销商网络，品牌认知基本也需要重新积累，而且物流成本也会因距离增加而大幅上升。

就国内市场来看，各个区域都有强势的本土汽水品牌，冰峰在陕西、北冰洋在北京、宏宝莱在东北，都占据着稳固的餐饮渠道点位。大窑进入这些市场，面临的是同样熟悉本地打法、且更受本地消费者认同的竞争对手。而且玻璃瓶包装的物流约束，进一步放大了全国化的难度，北强南弱的格局始终没有打破。

需要注意的是，和行业、业务难题相比，资本端的考核压力也不容忽视。

因为深耕渠道、培育市场、维持产品性价比等支撑大窑发展的基础动作，和资本方追求回报的逻辑存在天然冲突。

图源/电商平台

大窑近期推出的“大窑20香”产品已有提价迹象，其330毫升罐装优惠后约3.5元，定价明显高于传统产品线，这也被视为高端化尝试的一部分。但在消费者对价格越发敏感，尤其是竞品价格优势明显的情况下，提价可能直接冲击大窑赖以崛起的性价比优势，且能否带来想要的成果仍需观察。

降本方面，戴诚主导的财务标准化和成本管控已在推进，但能否有效缓解盈利压力，仍有待观察。推高毛利产品则面临更多不确定性，大窑此前在非碳酸品类的尝试均未形成规模，新品的市场培育需要时间和投入。

对于大窑来说，真正的考验不在于管理层更换本身，能否在资本回报和品牌长期发展之间找到平衡，是戴诚和孙亦农必须回答的问题。