2026年3月30日晚，三元股份发布战略投资公告，宣布联合复星创富旗下主体“如星投资”，以1.7亿元总投资额完成对上海必如食品有限公司（以下简称“必如食品”）的战略投资签约。消息一经公布，引发行业的高度关注。

乳制品消费新趋势：C端增速放缓、B端赛道强势崛起

近年来，牛奶在年轻群体中被赋予了新的角色，不再只是单纯的营养补给品，更成为融入社交生活重要载体。社交媒体热梗——“秋天的第一杯奶茶”的持续走红，印证乳制品消费的全新跃迁：新茶饮、现制咖啡赛道快速兴起，已成为驱动乳制品尤其是高品质奶基底消费规模化、品质化增长的第二曲线。

据红餐产业研究院统计，2024年添加奶基底的现制饮品新品中，生乳及乳制品的应用占比达到75.6%。与此同时，消费者对奶茶用奶品质的关注度持续攀升，《2024现制茶饮消费者健康认知调查报告》显示，超九成消费者会留意茶饮产品中牛奶原料的品质。这份对健康消费的执着，直接推动了茶饮品牌原料用奶升级，既向上游乳企提出了更高的品质与服务要求，也打开了全新的市场机遇。

与之形成对比的是，传统C端液态奶市场增长明显承压。中国奶业协会发布的数据显示，2024年国内液态奶产量同比减少2.8%，打破了此前连续五年增长的态势。

精准布局B 端的战略抉择

在当前激烈的市场竞争格局下，国内多家C端乳企加速布局B端赛道。三元股份此时投资必如食品，其背后战略考量有位清晰。

作为国内较早切入B端餐饮乳品赛道的本土乳企，三元股份依托首农全产业链资源，搭建起从牧场源头、基础研发到生产制作的完整供应体系。凭借稳定产能、严苛品控与标杆客户服务能力，在餐饮乳品领域占据领先优势。

近年来，三元股份在C端市场产品创新成果显著，此次签约必如食品，正是其深耕B端、实现战略拓展的关键一步。

必如食品成立于2015年，是一家专注于B端餐饮市场的乳企。其爆款产品“冰博克”——通过冷冻提纯技术打造精炼奶，乳脂含量更高，凭借其口感有独特咸甜口感，在咖啡、新茶饮领域收获广泛认可，构筑起鲜明的品牌壁垒与客户粘性。

必如食品的合作客户涵盖茶颜悦色、CoCo都可、茶百道、裕莲茶楼、奈雪的茶等头部茶饮品牌。与三元股份核心优势的渠道客户形成高度互补。双方联手后，可实现咖啡、茶饮两大核心餐饮渠道的更广覆盖，进一步完善B端客户生态布局。

这笔投资背后的行业信号

站在行业视角，三元股份这次战略投资，释放出四大值得关注的行业信号。

首先是国产替代的机会。长期以来，国内B端高端乳品市场被国际品牌占据，国产化率不到三成。但这几年情况在变，国内乳企在深加工领域的技术能力不断提升，性价比和供应链反应速度更具优势。必如食品的“冰博克”就是国产爆款。三元股份此次投资，正是抢抓国产替代趋势、提前卡位B端高端市场的重要布局。

其次是业务模式的转型。传统的乳企B端业务，很大程度上还是“卖原料奶”——把奶卖给餐饮客户，赚的是低毛利的原料钱。但现在的B端市场需要的是定制化产品，需要懂客户需求、能配合研发、能稳定供货的服务能力。通过投资必如食品，三元股份可以积累面向连锁餐饮客户的定制化开发和渠道服务经验，逐步摆脱单一的原料供应模式，逐步从“卖奶”向“提供解决方案”转型。

再次同效应的实际落地。三元股份有上游奶源和规模化生产能力，必如食品有产品创新和茶饮渠道优势。两家能不能真正打通奶源、研发和渠道之间的协同，是这笔投资能否产生价值的关键。如果能形成深度合作，有望在B端乳品市场开创出新的未来。

最后是对行业竞争格局的影响。未来B端乳品市场的竞争会越来越激烈，谁能在这个赛道站稳脚跟，谁就能在行业转型期获得新的增长空间。

对三元股份来说，这笔投资能不能真正产生协同效应，能不能帮它在B端市场走得更远，尚需时间验证。但目前来看，这个方向是对的。正如三元股份公告所言，此次签约，标志着三元股份与必如食品有望在产品创新、市场拓展、供应链优化等关键领域实现重大突破，共同开拓乳业增长新蓝海。

丨采写：乳业时报 记者 杜兆侠