最近，啤酒上市公司陆续公布2025年业绩。

从其整体表现来看，中国啤酒行业正式告别“以量取胜”时代，进入存量竞争、高端提效的深度转型期。

行业总产量小幅回落，但营收、利润双双稳步抬升，高端升级成为核心发展主线。头部企业凭借盈利优势领跑行业，腰部品牌深耕本土区域实现差异化突围，尾部弱势品牌加速淘汰出清。

而关键点在于，啤酒行业转型的效果已经有所体现，这点是好于当下的白酒企业。反观白酒行业，至今仍深陷转型阵痛期。

啤酒量跌利增迎结构红利

从2025年整体情况来看，啤酒销量并没有完全出现逆转。统计局数据显示，全年规模以上企业啤酒总产量3536.0万千升，同比小幅下滑1.1%。

不对比不知道，对比下来，白酒的情况更为糟糕。统计局发布的数据显示，2025年1-12月，白酒（折65度，商品量）产量累计354.9万千升，累计下降12.1%。历史数据显示，自2019年以来，白酒产量连续7年下滑。

虽说供应端产量在下滑，但啤酒行业内却呈现“量跌利增”的结构性繁荣。

2025年中国啤酒行业上演亮眼结构性行情，整体总产量小幅回落、基本持平盘面，却走出量稳收缩、利增狂飙的强势行情。依托高端化价值升级驱动，行业盈利弹性全面释放，利润增速大幅甩开营收表现，成长张力十足。

据中国酒业协会数据佐证，2025年全国规模以上啤酒企业营收规模约1800亿元，同比稳步攀升4%；盈利端爆发力突出，利润总额冲高至305亿元，同比大涨18%，增幅遥遥领先收入表现。

啤酒行业梯队分化加剧

啤酒的增长并非均匀分布在每个啤酒企业的身上，而是出现了分层。截至目前，

华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒、燕京啤酒等头部上市企业，都已经公布完业绩了。简单说：销量只涨了一点点，营收稳稳上涨，利润却涨了不少。华润啤酒以绝对规模领跑行业。2025年公司营收379.85亿元，同比减少1.68%。

其中，啤酒业务实现营收364.89亿元，较上一年度基本持平。啤酒业务实现啤酒销量1103万千升，同比增长1.4%。如果不是受到白酒业务拖累，华润啤酒的整体表现会更好。

青岛啤酒整体赚钱质量在行业里数一数二。公司全年营收324.73亿元，同比增长1.04%，销量764.8万千升，同比增长1.5%；归母净利润45.88亿元，同比增5.6%。

主品牌销量449.4万千升，同比增长3.5%，中高端产品销量331.8万千升，同比增长5.2%，白啤、经典系列量利齐升，以高端化与成本优化实现稳健盈利。

珠江啤酒区域龙头稳中有进。全年营收58.78亿元，同比增长+2.56%，销量146.24万千升，同比增长1.58%；归母净利润9.03亿元，同比增11.42%。深耕华南市场，产品结构持续升级，利润增速显著快于营收。

燕京啤酒业绩弹性最大。公司预告2025年归母净利润15.84-17.42亿元，同比大增50%-65%。

百威亚太2025年创下上市以来最差业绩。整体营收、卖酒量双双下滑，净利润更是大跌超三成。拖累业绩的核心就是中国市场：中国市场成为最大拖累，收入，高端市场份额被本土品牌蚕食。

啤酒行业CR5超90%，可以说整个行业已经进入零和博弈阶段，增长只能依靠抢夺对手市场份额。啤酒行业分为三个梯队层次。

第一梯队：全国双龙头（华润、青岛）。华润以1100万千升销量、全国渠道网络称霸规模，稳稳拿下规模第一名；青岛以最强盈利、高端品牌力领跑利润。

第二梯队：在第二梯队中，百威亚太固守高端却节节败退；燕京、重庆、珠江则依托区域根据地，以大单品和深渠道构建护城河，实现了利润跑赢收入的稳健增长。

第三梯队：中小区域品牌。它们的市场份额一直在不断缩小，一方面要面对原材料等成本上涨的压力，另一方面还要被头部大牌啤酒挤压生存空间。

不打价格战、不扩产能

啤酒行业盈利密码早已改写

走到如今，啤酒行业已经告别单纯产能扩张的时期，转而靠高端提价、升级产品结构来赚钱，用更高单品价值拉动增长。此外，啤酒行业也不靠价格战取胜，这是个好现象。

换句话说，啤酒靠大单品+提价成为穿越周期的核心密码！

大单品可以说是啤酒企业的根基。大品牌都会把人力、财力全都集中起来打造主力大单品，靠这一款强势产品拿下主流价位市场，然后铺遍线上线下销售渠道。

华润雪花靠着勇闯天涯和老雪两款爆款火遍全国，一年能卖超1100万千升；青岛啤酒靠经典1903、纯生守住中高端市场，公司超六成收入都来自这些核心单品；像燕京U8、重庆乌苏这类地方龙头，靠着本地人气爆款深耕本土市场，守住自己的地盘。

简单来说，大单品量产摊低生产成本，集中宣传省钱又加深大家对品牌的印象，既能扛住同行竞争，又能稳住企业现金流。

提价叠加产品升级，也成了撬动利润爆发的强力引擎。除了原材料涨价需要提价之外，企业果断砍掉利润微薄的低端低效产品，全力深耕8至10元的次高端黄金赛道，依靠产品迭代升级，实现销量稳固，从而推动整个啤酒赛道告别低价走量的内卷时代，迈入价值竞争的全新周期。

这两点思路是值得白酒企业借鉴的。跟啤酒相比，目前不少白酒企业旗下品类、价格带繁多，分类不清晰，造成企业所有市场都想要的尴尬局面。

啤酒在做酒味低度化创新上更有优势，也更容易被市场接受。白酒的低度化，以及酒味的调和相对难度较高，而且反观当下市场，也很少有白酒企业想要尝试。这样下去，说不定，未来啤酒也会抢走白酒的一批客户。

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