2月4日，百胜中国控股有限公司发布了截至2025年12月31日的全年及第四季度财务报告。最新数据显示，公司全年经营利润达到13亿美元，同比增长11%。截至2025年末，公司门店总数扩张至18101家，覆盖超过2500个中国城镇。

财报显示，过去一年，百胜中国净新增门店1706家。作为核心增长引擎，肯德基品牌旗下咖啡业务模块“肯悦咖啡”在2025年实现快速扩张，门店数从约700家增至约2200家，平均每周推出一款新品。

另一主力品牌必胜客在2025年第四季度系统销售额同比增长6%，同店交易量增长13%，连续第十二个季度实现增长，且该季度经营利润同比增幅超50%，创下历史同期新高。

在门店网络扩张策略上，公司正通过多种创新模式加速渗透，尤其是低线城市市场。其中，“双子星”（Gemini）模式通过将肯德基与必胜客并排开设，以较低投资吸引加盟商，2025年已开出约40对此类门店。专攻下沉市场的必胜客“WOW”店型，则凭借轻资产、简化菜单的模式，进入了许多此前未覆盖的区域。

伴随扩张的是加盟比例的显著提升。2025年，肯德基与必胜客净新增门店中，加盟店占比从2024年的25%上升至36%。不过，自营门店目前仍占据公司门店总数的80%以上。公司管理层在财报电话会议中透露，新开门店的投资回收期保持稳定，肯德基约为2年，必胜客约为2至3年。

百胜中国首席执行官屈翠容在会议中阐述了“前端分层、后端聚合”的战略思路。前端通过多品牌、多店型（包括主品牌店、咖啡模块、轻食模块及“双子星”店等）组合覆盖更广的消费场景；后端则通过共享供应链、人员、技术等资源来提升整体运营效率。例如肯德基主店内开设的“肯悦咖啡”或“肯律轻食”（KPRO）模块，共享母店资源。

在技术应用层面，生成式AI正被更深入地整合进运营中。公司在部分门店试点“Q睿”智能体，用以辅助餐厅管理决策；而肯德基APP内的智能点餐助手“小K”，已拥有约200万活跃使用会员。

面对即将到来的2026年，百胜中国首席财务官丁晓表示，公司有信心在年内将门店总数提升至超过20000家，并继续专注于低线城市及战略性点位的拓展。公司同时预计，2026年第一季度有望实现同店销售额连续第四个季度增长，以及同店交易量连续第十三个季度增长。

来源：证券日报、观点网

（编辑：意欢）