万辰集团，一个曾以金针菇业务稳坐行业头把交椅的企业，近年来经历了一场前所未有的商业转型，成功跨界至量贩零食领域，并准备再次冲击资本市场。

这家成立于2011年的企业，最初凭借金针菇等食用菌产品迅速崛起，2017至2021年间，金针菇产品的营收占比均超过70%，并于2021年在深交所创业板上市，被誉为“食用菌第一股”。然而，随着食用菌行业的增长瓶颈逐渐显现，万辰集团开始寻找新的增长点。

2023年，金针菇业务的毛利率骤降至-1.95%，尽管2024年收入微增至4.02亿元，但盈利能力并未明显改善。与此同时，中国零食行业市场规模持续增长，展现出巨大的潜力。在此背景下，万辰集团决定跨界布局量贩零食赛道，于2022年8月推出“陆小馋”品牌，正式入局量贩零食连锁业务。

转型之路并非坦途，但万辰集团凭借灵活的加盟政策和快速的市场扩张，迅速在量贩零食领域站稳脚跟。短短几年间，其门店数量从不足百家激增至超过2万家，覆盖全国多个地区。2024年，公司年营收达到323亿元，同比增长248%，其中量贩零食业务占比高达98%，彻底重塑了业务结构。

然而，随着业务规模的迅速扩大，一些潜在的问题也逐渐浮出水面。低门槛的加盟政策虽然推动了门店数量的快速增长，但也带来了食品安全和服务质量等方面的投诉。黑猫投诉平台上，关于“好想来”和“来优品”等品牌的投诉屡见不鲜，涉及食品安全、服务态度等多个方面。

万辰集团还面临着“高营收、低盈利”的行业共性难题。尽管营收规模庞大，但归母净利润率却相对较低。2022年转型以来，公司曾一度陷入亏损境地，2023年归母净利率为-0.89%，2024年虽扭亏为盈，但归母净利率也仅为0.91%。与此同时，公司的资产负债率持续攀升，截至2025年6月30日，负债合计已达51.44亿元，而期末现金及现金等价物余额仅为33.59亿元。

在此背景下，万辰集团的管理层也经历了重大变动。创始人王健坤因个人原因被留置调查，其姐姐王丽卿代行董事长职责，而儿子王泽宁则逐渐走向台前，成为公司的实际控制人。这一权力交接过程虽然充满挑战，但王泽宁凭借其在家族企业中的深厚背景和丰富的管理经验，成功稳定了公司局势，并继续推动转型进程。

如今，万辰集团已经从一个金针菇生产商转变为量贩零食行业的佼佼者，但其面临的挑战依然严峻。如何在激烈的市场竞争中保持领先地位？如何提高盈利能力并降低负债水平？这些问题都需要王泽宁和他的团队深思熟虑并付诸行动。而对于消费者而言，“好想来”等品牌的零食能否继续赢得他们的青睐？这同样是一个值得关注的问题。