原标题：暑假预热表现“淡出”的猫眼娱乐??，期待“拐点”？

粮谷季节气温逐渐升高，今年的暑假似乎也随着气温的升高而来到了“变暖”的城市。

据猫眼专业版数据显示，截至5月8日16:00，《蜘蛛侠：纵横宇宙》票房已突破1.7亿元，目前正在院线上映的《速度与激情10》累计票房也突破9亿元。。

无独有偶，5月1日儿童节，宫崎骏经典动画电影《天空之城》首日重映，总票房突破3000万元。与《天空之城》同日上映的《哆啦A梦：大雄与天空的理想乡》首日票房达到4771.3万，影片累计票房突破8000万。

虽然现在还处于暑假预热阶段，但基于首部电影表现的观影市场已经呈现上升趋势。更值得关注的是，根据猫眼专业版的数据，今年暑期档定档电影多达74部。这也意味着，至少从供给端的上映影片数量来看，今年暑期档的影片质量还是值得的。

不过，值得一提的是，尽管暑假人气不断升温，但资本市场上相关概念股的表现依然平淡。以猫眼娱乐（01896）为观察对象，投资者可能很难从其股价走势中看出复苏的意义。自5月8日收盘以来，猫眼娱乐同比涨幅为-20.87%，可谓漫漫征途……

可见，无论是之前热闹的春节档，还是之后火爆的5月1日档，最终都没能扭转猫眼娱乐的股价跌势。如今，一年中持续时间最长、承前启后的暑假如期而至。抓住这个机会，猫眼电影的业绩和股价能否恢复增长？

业绩记录“过山车”波动

猫眼娱乐股价进入熊市的主要原因可能是公司基本面始终难以摆脱弱势。

根据猫眼娱乐此前公布的2023年财报，公司2023年营收为23.19亿元（人民币，下同单位），同比下滑30.2%；净利润1.05亿元，同比下降71.6%。尽管业绩疲软已在投资者预料之中，但跌幅之大仍令人震惊。

从长远来看，猫眼娱乐近年来的业绩可谓跌宕起伏，就像坐“过山车”一样。数据显示，2018年至2023年，猫眼娱乐营收分别为37.55亿元、42.68亿元、13.66亿元、33.23亿元、23.19亿元，归属母净利润-1300万元。、4.63亿元、-6.46亿元。元、3.69亿元、1.05亿元。可见，猫眼娱乐的核心财务数据并不稳定。

不过，想要探究猫眼娱乐业绩波动的根本原因，我们还是需要回到公司的业务发展上来。细分业务结构，猫眼娱乐的收入主要来自娱乐内容服务和在线娱乐票务服务两大核心业务。以2023年为例，娱乐内容服务业务当年将贡献收入11.14亿元，占公司总收入的48%；同期，在线娱乐票务服务贡献收入10.68亿元，占比约46%。两大店占总数的90%以上。

纵向对比往年业绩显示，2023年，猫眼娱乐两大核心业务同比均出现两位数下滑。娱乐内容服务方面，虽然公司参与已上映电影的发行制作和票房成绩仍处于行业前列，但受当时复杂环境形势等因素影响，公司收入有所下降。该业务的公司同比下降17.9%；受市场供需双重打击，公司在线娱乐票务同比降幅达到37.7%。

盈利能力方面，2023年猫眼娱乐毛利率为44%，同比下降11.4%，受营收下滑及疫情影响，毛利率将承受较大压力。收入结构调整。与此同时，公司给母公司带来的净利润也只有1亿多一点。

暑期档能否解解渴？

进入2023年，环境影响结束后，娱乐市场终于开始出现复苏迹象。比如，今年春节档总票房67.58亿元，位居我国影史春节档第二位，并且从2023年5月31日18:00起，刷新了年度最快票房新纪录我们的电影史上票房突破100亿；同时，根据我国演出行业协会官网公布的相关市场监测数据，2023年春节假期全国营业性演出票房和观众人数将恢复到全年的80%左右。2023年。

而且接下来的5月1档人气也不算太高。统计显示，今年5月1日期间，含服务费票房15.2亿元，同比增长412%，重回15亿元体量，位居电影票房第三位。同一时期。在历史上;观影人数3771万人次，创历史第二高；平均票价40.4元，为根据环境的最高等级。

时间来到五月，作为内地传统强势影视片的暑期档也拉开了帷幕。截至5月8日下午，已定档影片多达74部，其中不乏《封神》、《超能一家人》、《变形金刚：超能勇士崛起》等众多备受瞩目的佳作。而如果市场热度持续上升，对于业绩已久的猫眼娱乐来说，显然会是一个很大的优势。

但需要看到的是，虽然娱乐市场复苏的大势已经形成，但后续复苏的力度和节奏值得特别关注。

今年春节档和5月1日档，虽然头部影片表现出色，但不可否认的是，相应的腰部和尾部影片尤其疲软。以5月1日为例，票房排名前三的电影分别是《人生路不熟》、《长空之王》、《这么多年》，期内票房分别为5.14亿元、4.67亿元、1.74亿元，对应至CR3的76%。时间表2023和时间表2023的数据分别为65%和72%。

从管内的豹子一眼就可以看出。我们期待今年的暑期档，顶级影片能否扛起大旗，也能成为“赢家”，这决定了整个暑期档的最终质量；同时，下头片和腰片的时间与今年春节和5月1日相同。

综上所述，作为疫情后的第一个暑期档，今年暑期档的新颖性不言而喻。尤其是对于猫眼娱乐来说，2023年业绩疲软已是既定事实，但到时候，公司也可以将原因归咎于外部因素。如今，随着外部干扰因素的减少，猫眼娱乐的基本面亟待回归增长通道。如果不是，猫眼娱乐可能很难俘获资本市场的心。