汇正财经丨五一长假将近，出行链机会浅谈
五一假期临近，携程、同程、去哪儿等多平台发布出游预定数据报告，旅游市场保持高景气。
数据显示，今年“五一”旅游热度在去年高位基础上稳中有增，境内酒店、机票搜索热度同比去年均有增长。自 4 月 6 日起，“五一”假期热门城市机票预订量迅速增长，单日预订量已超过 2023 年同期，预计“五一”假期旅客量有望创下新高。
接下来我们简单盘点一下，五一黄金周的旅游板块机会。
旅游逐步回暖，2024 年将超 60 亿人次
单从国内旅游人次和旅游收入上看，2023 全年恢复度约疫情前 80%-90%，旅游人均消费超 2019 年同期。预计 2024 年国内旅游出游人数、国内旅游收入将分别超过 60.3 亿人次和 6.0 万亿元，分别恢复至 2019 年的 99.5%、105.3%。
虽然 2023 年的国内旅游人次和旅游收入未恢复至疫情前水平，但从“五一”以来的节假日旅游数据却已基本恢复到疫情前水平。根据文旅部数据，2024 年春节假期全国国内旅游出游约 4.7 亿人次，同比 2019 年增长 19.0%；此次五一有望继续延续高增长态势。
随着旅游收入的恢复，景点收入有望率先获益。
景区差异较大，注意互联网流量导向
从 2023 年上市自然景区的客流数据看，旅游资源均优异，但客流复苏程度差距明显。
去年在已披露客流数据的上市景区中，黄山的客流恢复度最好，达到130.7%，其次为丽江股份旗下的玉龙雪山景区三条索道的客流，恢复度为 128.1%；桂林旅游的客流恢复度最差，仅恢复至 2019 年同期的 68.8%。张家界位于中国中部，地理位置与交通优势较为明显，故客流恢复较好；长白山受益于 2021 年沈佳高铁白敦段的开通，长白山第一座高铁站落地，交通大幅改善，客流也增长较好；
乌镇景区由于 2019 年客流高基数的原因，故去年前三季度客流未恢复至疫情前水平；九华山与峨眉山观光属性较弱，故客流复苏不及其他上市景区；桂林旅游客流恢复较慢的原因或与当地旅游服务质量下降、一些游客受到商家及导游欺诈及强制消费等负面舆情事件影响有关。
机票价格大涨 40%以上，航空公司或迎利好
在出行方面，从航空公司的数据看，2024 年五一假期我国机票订单量较2019 年同比+41%，票价较 2019 年同比+40%。2024 年五一假期机票预订呈量价齐升，航运交通板块同样值得关注。
根据航班管家预测，2024 年五一假期日均航班量超 1.49 万架次，预计同比2019、2023 年分别提升 4.6%、3.3%，民航日均旅客量约 208.8 万人次，预计同比 2019、2023 年分别上升约 15.6%、11.0%。预计今年五一出境游表现将有明显改善。
热点城市酒店预订大增，关注重点旅游城市
相较机票，酒店预订启动更早。2024 年五一假期的热门城市酒店预订量同比增长三成，从价格来看，热门城市中海南的三亚、万宁、陵水，云南西双版纳、普洱，浙江湖州，北京等城市酒店平均支付价格较高，吉林长春，甘肃兰州，广西南宁，河南郑州，河北石家庄，山东济南、潍坊等城市酒店平均支付价格较低，在 300 元以内。
投资建议:原本随着旅游消费人次的提高，出行链整体都会有一定提振，景点方面目前守流量市场影响比较大，可以重点关注舆论导向和订单高的标的，另外出行交通和酒店也是旅游的重要消费项目，随着人次升高行业营收也会有所扩大。
600054 黄山旅游 000430 张家界 600009 上海机场
603885 吉祥航空 000428 华天酒店 600754 锦江酒店
风险提示：极端天气影响出行。
参考资料：
2024 年 3 月 15 日 西南证券 《旅游景区专题》
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