施罗德投资：经济“硬着陆”风险降低看好欧洲投资级别信贷_旅游攻略

施罗德投资：经济“硬着陆”风险降低看好欧洲投资级别信贷

智通财经APP

2024-01-31 10:04:04

智通财经APP获悉，1月30日，施罗德投资环球无约束固定收益投资团队发文称，虽然经济“硬着陆”的风险尚未完全消失，但通胀前景大幅改善和金融条件放宽（使消费者及企业的财务状况更为轻松），另外有迹象显示，关键领先指标（银行贷款是其中一项）回稳，这促使该行下调经济硬着陆发生的可能性。

施罗德投资指出，没有什么比通胀最能体现时代的转变，尤其是当物价上涨步伐持续放缓。美国及欧元区的核心通胀指标（按6个月年化基准计）目前徘徊于2%的目标水平。此外，美国的工资增长等关键驱动因素正持续下跌，而离职率等领先指标，使金融市场对通胀进一步放缓的期望更加乐观。这些因素已令政策制定者，将关注点由收紧货币政策重新转向放宽政策。

在环球各国央行中，美联储的立场转变最为明显。自2022年紧缩周期以来，2024年底的点阵图中位数（即反映联邦公开市场委员会 (FOMC) 成员对未来利率的预测中位数）首次较先前的预测下降，这确实是一个关键时刻。

在这种背景下，运用收益率曲线变得更为陡峭的交易（例如，利用短期债券跑赢长期债券的交易）仍是该行在利率投资方面的首选方式。

资产配置方面，该行偏好优质信贷，并对证券化信贷、抵押债券和机构抵押支持证券维持非常正面的看法。此外，美国投资级别信贷的估值不具吸引力，因而该行较看好欧洲投资级别信贷。

外汇市场方面，踏入2024年，由于预期环球制造业周期改善，这促使该行看淡美元，同时上调对新兴市场货币、英镑及欧元等部份周期性货币的观点。

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